《科创板日报》11月7日讯（编辑 田箫） 全球范围内针对ESG投资的种种争议仍在持续，与此同时，关于ESG基金认定标准的重新洗牌，正在全球市场全面展开。

据彭博社报道，近期，欧洲市场中数十只基金已经被取消欧盟《可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR）》第 9 条认证的标签，包括太平洋投资管理公司、高盛集团、NN集团等企业的投资产品。

晨星公司全球可持续发展研究主管霍滕斯·比奥伊表示，未来六个月内，可能有数百个投资产品将从SFDR第9条标签中降级。

全球ESG标准步入洗牌阶段

在全球ESG投资实践中，欧洲是起步最早、发展最成熟的市场之一。2021年，欧洲可持续投资基金规模已达2.23万亿美元，占全球可持续投资基金规模的81%。

为规范和推动资管机构的ESG投资，近年来，欧盟委员会实施了多项气候相关披露法案和可持续金融法案。2021年3月，欧盟的《可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR）》生效，SFDR适用于金融市场参与者，旨在通过标准化可持续性披露，来帮助机构投资者和零售客户了解、比较和监控基金的可持续性特征，同时预防机构“漂绿”。

该条例的第8条与第9条，对关注ESG的金融产品做出了披露规范。其中，第9条为欧洲市场中最高级别的ESG标准。数据显示，截止到2022年1月，欧盟市场流入符合第8条第9条基金的资金达到了9020亿美元。

然而，大量已通过SFDR第9条标准的基金，正在被撤回认证。

管理着约8200 亿欧元资产的安盛投资表示，最近几个月内，其已将 21 只基金从第 9 条重新归类为第 8 条，并计划在不久的将来再降级 24 只。

晨星公司最新的行业分析显示，在通过了SFDR第 9 条认证的ESG基金中，只有不到5%的企业对可持续投资风险的披露达到90%-100%的程度，该公司认为，这引发了“关于新监管指导可行性的问题”。

目前，欧盟监管机构要求欧盟委员会紧急澄清SFDR监管框架内的一些关键指标，监管机构认为，该条例问题在于欧盟委员会未能对“可持续投资”做出充分定义。欧盟委员会在 10 月份表示，它已收到询问并将在适当的时候作出答复。

另一方面，在日本市场中，过去的五个月里，没有任何新基金以“ESG”命名。

乐天证券公司基金分析师 Shoko Shinoda表示，日本金融厅一直在警告基金经理不要用 ESG 标签误导个人投资者，并要求他们披露投资某只股票的具体原因，这是资产管理公司更加谨慎的原因。

去年6月，日本金融厅开始与资产管理公司和基金公司讨论关于ESG标准的相关规定，知情人士透露，其目标之一是防止公司夸大或歪曲ESG治理效益，以吸引投资者。在更早的去年3月，由摩根士丹利管理、并由瑞穗金融出售的ESG 基金，因ESG信息披露不足，遭到日本金融厅的调查。

投资者态度不一

在ESG投资步入调整期的欧美市场中，投资者对ESG概念的态度正在发生改变。

美国基金咨询公司 Callan 发布的研究表明，在对 109 家机构投资者进行的ESG实施年度调查中，只有 35% 的受访者在今年将 ESG 因素纳入投资决策，低于2021年的 49%；20%的机构表示，未来可能在投资中考虑ESG因素，低于2021年的24%。

将ESG因素纳入投资决策的机构投资者中，约42%的人表示纳入ESG是为了解决投资者的顾虑，20%的是为了获得更高的长期回报。而未将ESG因素纳入决策原因的投资机构中，47%认为ESG投资的效果未经证实或不清楚，34%不相信ESG投资将带来更好的业绩，28%的表示只考虑纯粹的财务因素。

尽管实践上的困境一定程度上影响了投资者对ESG概念的信心，但市场中仍持续有声音对ESG投资表示支持。

近日，瑞银集团董事长科尔姆凯莱赫在香港全球金融领袖投资峰会上表示，当前 ESG 投资面临的挑战，不会阻止投资者关注环境、社会和治理方面的考虑。

凯莱赫说，目前，ESG 的定义较为“松散”，还没有真正的问责制。他进一步表示，该行业希望美国证券交易委员会和商品期货交易委员会等行业监管机构进行“制度化”，“作为金融中介机构，我们等待的是制度化，以及围绕它的严格规定，这样我们就知道自己在报告什么”。

普华永道在10月发布的报告中预计，2026年全球资产管理公司的ESG相关资产管理规模（AuM）将从2021年的18.4万亿美元增加到33.9万亿美元，复合年增长率（CAGR）为12.9%，ESG资产有望在不到五年的时间内，占全球资产管理规模总额的21.5%。