导读：昨日市场成交额进一步萎缩，创年内第三地量。消费与医药这两个老主线虽再获资金回流，但仍难以与指数形成共振，指数真正意义上止跌企稳，仍需新周期的到来。

12月22日 16:00

短线的赚钱效应仍多集中于消费方向之中。其中全聚德以顶一字的形式5连板，兰州黄河、好想你、麦趣尔以及消费属性偏多的抗病毒面料龙头安奈儿，另外天顺股份也与今日完成反包。总体来看消费方向依旧具有较为良好的资金反馈性，在此背景下，可重点留意消费方向中刚启动首板轮动个股。不过需注意的是，消费方向连续两日的活跃都未能带动指数企稳，一旦后续指数延续回调，也不排除消费高位股面临补跌的风险。应对上即使是短线套利也应以低吸为主，切莫情绪化追高。

12月22日 12:00

早盘市场延续轮动态势，其中消费方向整体保持较为活跃的走势，食品饮料、零售等方向再度涨幅居前，而教育板块受到了消息面刺激震荡走高，成为今日早盘另一大热点方向。短线情绪进一步回暖，首先随着全聚德再度涨停，市场高度被开拓至5板，此外，像安奈儿、天鹅股份、如意集团等前期辨识度较高的人气标的今人同样涨停，对于市场热度的回暖较为有益。但需注意的是，除了消费与教育，像医药、地产、信创、供销社等热点都同样在今日的盘中活跃，在市场整体仍处于存量博弈的大背景下，各热点轮动加速意味着资金各自为战，或难形成合力。

12月22日 10:30

从开盘的第一个小时来看，今日指数如期迎来修复。细分来看，大消费板块持续活跃，特别高位强势的保持着较好的延续性，全聚德5连板，兰州黄河、好想你、麦趣尔2连板。另一方面，近期权重蓝筹股表现同样亮眼，贵州茅台、中国中免、招商银行、中国人寿等个股均有不俗的涨幅，对于指数起到一定的带动作用。

12月22日 9:10

昨日三大股指延续弱势整理的格局，两市成交额再度萎缩至6000亿以下，创年内第三地量，而沪深300指数换手率更是创下了35个月以来新低。在疫情的影响下，量能萎缩短期或难以改善。

从盘面上来看，大消费板块迎资金强回流，西安饮食、同庆楼、煌上煌、好想你、全聚德、徐家汇、西安旅游、麦趣尔、桂发祥等十余股涨停。消费方向再度走强一方面，近期疫情冲击加速见顶，预计在最后一轮阵痛期过后，消费有望呈现出较强的修复态势。另一方面，各地消费券刺激频出，线下零售企业有望迎来回暖。今年全国超20多个省市发放消费券，部分省市全年发放金额超过10亿元，对消费的撬动杠杆率4倍左右，推动消费潜力释放。后续可重点留意消费类的抱团票的走势。

另外再来关注抗病毒方向，昨日同样获得了部分资金的修复，板块内部的分化依旧较大，整体修复力道不及预期。因此对于新冠药方向而言或还会有个股机会，但是板块联动效应会逐步降低。

但需注意的是，无论是消费还是医药板块昨日的反弹均无法与指数形成有效的共振，也未能调动短期情绪明显回暖，老周期的修复性反抽来看待。想要带动指数真正意义上止跌企稳并开启一轮新行情，仅靠经历了反复炒作的老周期方向是远远不够的，更需要新热点以及新周期的到来。

华鑫证券认为，短期调整还未结束。主要逻辑在于情绪层面，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数延续弱势整理仍是高概率的事件。不过根据传统技术分析理论，地量见地价，近日成交量持续下滑或意味着下杀动能已有所衰竭，后市如果走出十字星或者小阳线，便可能会迎来一定程度的反弹。对于投资者而言现阶段没有必要过度恐慌，3100点下方是值得进场的区域，尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会。