东吴期货 | 钢材：节前支撑强，偏强格局维持

上周主要观点：短期现实和预期都对价格有支撑。现实端成本端支撑比较强，钢厂库存比较低，挺价意愿强。预期端，政策支持经济复苏，且疫情影响逐步消退。

本周走势分析：部分省公布的GDP目标普遍超过5.5%，美国通胀继续缓解，市场预期仍有利于上涨，本周盘面震荡走强。

本周主要观点：预期向好，成本端的支撑也比较强，加上春节前冬储价格偏高，贸易商冬储量少都有利于价格反弹，预计春节前盘面震荡偏强的格局将延续。

1.成本支撑强，钢厂挺价意愿强；

2.产量环比继续回落；

3.需求节前走弱明显；

4.累库中性。

钢材周报20230116：

http://yjs.dwfutures.com/uploadfiles/2023/1/20230114191372747274.pdf

东吴期货 | 铁矿：政策预期转弱，谨慎操作为主

上周主要观点：港口库存下降，且钢厂补库还比较低，铁矿供需格局良好，价格有望保持震荡偏强走势，黑色系品种中铁矿仍适合多配，也可以考虑5-9正套。

本周走势分析：盘面价格在周一短暂回落后，连续上涨四天，价格创11月以来新高，周五夜盘受传言相关部门约谈部分企业研判铁矿石价格形势，盘面应声回落。

本周主要观点：基本面铁矿供应近期总体平稳，需求同比保持增量，港口库存低位，更有利于上涨，但近期面临监管的压力，临近春节建议多单减磅。谨慎操作。

1. 铁矿供应平稳为主；

2 .生铁产量环比回升，同比保持增量；

3 .港口库存低，钢厂库存节后补库。

风险点：累库超预期，监管加严

铁矿周报20230116：

http://yjs.dwfutures.com/uploadfiles/2023/1/20230114191394699469.pdf

东吴期货 | 双焦：供需双弱叠加现货弱稳，节前双焦震荡偏弱

上周主要观点：河北、天津、山东、山西等地部分钢厂计划对焦炭提出第二轮100-110元/吨降价。焦煤价格也有所松动，稳中走弱，目前双焦现货偏弱运行。叠加供需结构趋于宽松，但节前补库需求对价格形成有力支撑，预计短期继续震荡，中期偏空。

本周走势分析：基本面来看，双焦供需双弱，累库速度加快，叠加现货价格持弱稳走势，基本面无上行驱动。但双焦短期成本支撑仍在，向下空间不多，盘面将维持震荡偏弱走势。

本周主要观点：

1.煤矿陆续放假，焦化企业受二轮提降影响再度亏损，双焦供应回落；下游钢厂停产检修增多，节前补库也基本告一段落，下游对双焦的需求也有所减少，双焦供需双弱；

2. 短期观望，中期仍以偏空思路对待。

风险提示：

1. 节后终端需求恢复情况；

2. 宏观政策。

双焦周报20230116：

http://yjs.dwfutures.com/uploadfiles/2023/1/20230116144477827782.pdf

免责声明：

本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。