导读：随着近期A股回落和各方预测，养老金入市可能真的不远了，那养老金入市后就真的可以赚钱吗，我们真的会老有所依吗？

这段时间，有几条新闻引起市场关注：一是证监会主席刘士余公开指责某些险资举牌是妖精害人精，随后险资开始纷纷自查并被叫停举牌；另外一个是21家机构获养老金管理资格，万亿养老金入市再进一步。抛开这些新闻的解读和联系，养老金入市其实和我们每个人都息息相关，谁也不想老无所依。那你知道养老金入市到底是咋回事么?

老龄化收益低倒逼养老金入市

将要入市的养老金，全称国家基本养老保险金，也就是企业通常为员工缴纳的“五险”中的一险。在员工退休后，社会保险经办机构依法向其支付养老金等待遇，从而保障其基本生活，是一种重大的社会保险制度。

照理说，这些钱意义重大，算是每个人的养老保障救命钱，为什么要投入风险高的股市呢？原因主要是养老金缺口不断扩大。

那为什么呢?主要是因为中国老龄化加速，目前中国在老龄化数量和速度上都是全世界第一，养老金缺口不断扩大，再叠加通货膨胀等因素，导致养老金的保障压力越来越大。

根据中国劳动保障科学研究院、社会科学文献出版社联合发布的《中国劳动保障发展报告(2016)》，个人养老金账户空账规模近3.6万亿!

中国总人口及老龄化人口比重预测

(资料来源：国家统计局、中国国际金融公司)

这就引出了养老金投资增值的问题：只有不断获取匹配老龄化增长的收益，才能满足今后不断扩大的养老金需求。

事实上，养老金确有投资，只是收益不堪入目：数据显示，养老金主要投资于国债和银行定期存款，其中，90%以上基金资产是银行存款，投资于国债的比例不到10%。

十多年来，基本养老金的年均收益率不到2%，如果扣除通货膨胀率，其实际投资收益为负数。在这种情形下，养老金入市就成为一种无奈但又现实的选择。

美国401K计划推动大牛市

说到养老金入市赚钱，就不得不提到美国的401K计划。与上述养老金概念稍有不同，美国401K计划相当于中国的企业年金。

401K计划源于美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定，每个美国人都有一个养老金计划，个人和所在单位每个月存入一定的资金，然后交给专业机构投资。

由于401K计划投资收益免税，面世以来发展迅速，大约四分之一的美国人都参与了此计划。

401K计划中近60%的资金最终投向股票，投资渠道为股票基金、公司股票和平衡基金中的股票资产。从1984到2012年，401K计划资产规模从917亿美元增加到3.5万亿美元。

这意味着，平均每个美国企业雇员持有的“401K”计划养老金资产规模翻了五倍多。与此同时，401K计划资金大量投入股市，养老基金投资机构成为美国股市最大的机构投资者，推动了美国资本市场长达20多年的大牛市。

但值得注意的是，即使是在美国如此成熟的资本市场中，养老基金也曾遭遇投资失利。

在2008年国际金融危机最严重时，“401K”计划总亏损额近两万亿美元，许多人个人养老金账户缩水近半。

但即便如此，我们也无法否认美国401K计划仍然是养老金入市最成功的案例。

我们会老有所依吗?

对比美国来看，中国养老金入市至少有两大方面的显著区别：

一是入市的资金性质不同：虽然都属于养老金范畴，但是美国401K计划投入的是养老保障的第二支柱—企业年金，美国的基本养老金是禁止入市的；而中国将要入市的养老金就是基础养老金，企业年金这种福利在中国只存在于大型国企。

二是资本市场成熟度不同：美国股市上百年的历史，机构投资者已成为市场主要参与者，市场整体波动小，投机风险小;而中国A股不到四十年的历史，投资者和机构及监管都仍需要不断进步，这也是养老金入市迟迟不敢动的原因所在。

近4万亿的养老金可关乎到全国人民的养老问题，入市必须赚钱啊!A股怎么赚钱呢?抄底风险最小啊!但核心的问题是：即使将来养老金精准抄底入市，未来一定能实现长期投资回报吗?

不过，根据要求，养老金入市资金上限是30%。在实际运营中，为安全考虑，投资股市的比例很可能达不到30%。

有机构预测，养老金初期入市规模约为3000亿,占 A股流通市值比例约为1%。控制成本当然能够降低风险，但是入市时机和投资选择才是获益的关键。先不管未来是否需要靠养老金过老年生活，对于我们每个人来说，养老最终要靠自己。除了辛勤工作努力赚钱以外，更多多学习投资理财，适当配置商业保险，为自己的将来负责才是正确的人生态度。

（本文节选自菜鸟理财微信公众号）