【昆明产投：惠誉下调其长期本外币评级至BB-，并列入负面观察名单】

2023年4月13日，惠誉将昆明产业开发投资有限责任公司（下称“昆明产投”或“公司”）长期本外币评级由BB下调为BB-，上述评级被列入负面评级观察名单。

点评：此次评级下调的主要原因为，政府的财政支持并没有改善昆明产投的财务状况，其财务状况已长期恶化至较弱水平。虽然政府将继续支持昆明产投以确保其能及时偿还债务，尤其是公共债券，但市政府调动财政和金融资源的时间和数量还并不明确。

评级主要基于昆明产投的资金获取、流动性和财务灵活性，如果昆明产投不能稳定局势，其评级可能会进一步下调。

惠誉认为，昆明产投会经历较不稳定的多边筹资、市场借款规模下降以及融资能力下降，主要是由于其进入在岸和离岸债券市场的机会变得更加有限。其中，债券市场准入的减少尤其体现在期限错配和融资成本上升。如果昆明产投出现违约，这些因素会导致政府和其他公共实体的资金供应和成本降低。

另外，惠誉将昆明产投所有评级列入负面观察名单，反映了昆明产投对2023年集中到期的债务再融资的财务灵活性下降，以及政府调动财政和金融资源的时间和金额的不确定性。

据企业预警通，截止最新，昆明产投债券存量规模91.77亿元，债券10只。其中，私募债49.00亿元，占比53.39%。一年内到期债券4只，规模30.5亿元。

截至2022年三季报，昆明产投实现总营收61.10亿元，同比下滑37.24%，归母净利润2.79亿元，同比增长103.31%。公司总负债575.05亿元，其中流动负债159.61亿元，一年内到期非流动负债10.25亿元，账面货币资金35.35亿元；资产负债率61.36%，流动比率3.07倍，速动比率0.80倍，现金比率0.25倍。公司偿债压力持续增加，财务指标明显恶化，再融资环境恶化。

【融创地产：新增20项失信行为，涉及票面金额2805.41万元等】

4月13日，融创房地产集团有限公司（下称“融创地产”或“公司”）发布公告称，公司于2023年2月22日披露了《融创房地产集团有限公司关于公司被纳入失信被执行人的公告》，截至2023年4月7日，公司新增20项失信行为，涉及票面金额2805.41万元及利息损失、诉讼费用等。

点评：据企业预警通统计，融创地产共446条被执行记录，累计被执行总额669776.12万元。公司亦有30条失信被执行人记录，履行情况均为至今未履行。

截止最新，融创地产债券存量规模156.89亿元，债券9只。其中，私募债37.71亿元，占比24.04%。1-3年内到期债券4只，规模104.00亿元。据联合资信评级，任兴集团最新主体评级为AAA，展望稳定。

融创地产财务报表信息仅披露至2021年年报，2021年融创地产实现营收1913.54亿元，同比下滑15.15%；归母净利润亏损312.14亿元，同比下滑239.11%。

【恒大地产集团：将于4月17-18日召开“20恒大05”债券持有人会议，审议延期兑付本息议案】

恒大地产集团（下称“恒大地产”或“公司”）4月13日发布公告，将于4月17-18日召开债券持有人会议，拟审议关于调整“20恒大05”债券利息兑付安排的议案。该议案申请将“20恒大05”债券券于2021年10月19日至2023年4月18日期间的利息支付时间，调整至2024年4月19日完成支付。

恒大地产集团有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券于2020年10 月19日完成发行，发行规模21亿元，票面利率 5.80%，债券期限 5 年，附第 3 年末发行人票面利率 选择权及投资者回售选择权。

点评：3月24日，恒大地产集团有限公司发布关于“20恒大04”重要事项的公告。根据“恒大地产集团有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2022年第二次持有人会议”的决议，该期债券于2020年9月23日至2022年9月22日期间的利息支付时间，调整至2023年3月23日。截至2023年3月23日终，恒大地产未能按照约定兑付上述债券利息。该期债券发行总额为人民币40亿元，期限为3+2年期。

截至2022年12月31日，恒大境内有息负债逾期金额达到约人民币2084亿元，商业承兑汇票逾期金额达到约人民币3263亿元，境内或有债务逾期金额达到约人民币1573亿元。2022年以来，恒大已完成9支境内公司债券本金和╱或利息的展期，展期期限为6个月至1年不等，涉及约本金金额人民币535亿元，利息人民币37.03亿元

另外，4月6日至7日恒大地产集团有限公司新增12条被执行人信息，执行标的共4亿余元，截至4月10日公告日，恒大地产集团有限公司被执行总金额已超358亿元。

【陕天然气：收到陕西证监局《行政监管措施决定书》】

4月12日，陕西省天然气股份有限公司公告，公司于2023年3月20日收到中国证券监督管理委员会陕西监管局《行政监管措施决定书》（陕证监措施字[2023]11号）。

公告称，经查，独立董事田阡当时同时担任董事、独立董事或高级管理人员的公司家数超过五家，而公司未充分核查独立董事相关任职情况，对外公告的《独立董事提名人声明》内容与事实不符。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定。按照《办法》，证监局决定对公司、毕卫采取出具2警示函的行政监管措施。

点评：据联合资信2022年10月评级，陕天然气最新主体债务评级未AA+，展望稳定。据企业预警通，截止最新，陕天然气债券存量规模22.00亿元，债券4只。一年内到期债券2只，规模12亿元。

陕天然气于2023年1月19日披露了2022年度业绩预告，总体来看，陕天然气业绩情况同向上升。本报告期内，归属于公司股东的净利润实现盈利63613.04万元，比上年同期增长51.01%，扣除非经常性损益后的净利润实现盈利63390.29万元，比上年同期增长59.96%。

截至2022年年报，陕天然气总负债64.09亿元，其中流动负债52.50亿元，一年内到期非流动负债9.50亿元。公司资产负债率49.31%，账面货币资金10.46亿元，流动比率0.36倍，速动比率0.32倍，现金比率0.20倍，短期偿债能力较弱。