财联社5月26日讯（编辑 杨斌）今日，有市场传言称即将“发行特别国债5万亿”。特别国债指为特定目标发行的、具有明确用途的国债，历史上我国的特别国债发行均是为了解决重大金融或改革问题。专业人士认为，当下发行特别国债的必要性仍有待商榷，5万亿的规模更是谣言。

史上四次特别国债发行，2020年1万亿抗疫特别国债

历史上，中国在1998年、2007年、2020年和2022年四次发行特别国债，均出于特定目的，往往与解决重大金融或改革问题高度相关。

1998年，我国第一次发行特别国债，额度2700亿，所筹集的资金全部用于补充工农中建四大行资本金。2007年发行的第二次特别国债额度1.55万亿，用于购买约2000亿美元外汇，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金。

2020年发行的1万亿特别国债为抗疫特别国债。根据2020年5月22日提交十三届全国人大三次会议审查的预算报告，该笔国债主要用于地方公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，并预留部分资金用于地方解决基层特殊困难。

2022年12月发行的特别国债额度7500亿元，用于到期续作。2007年发行的1.55万亿元特别国债中1.35万亿元为定向发行，其中7500亿元于2022年12月到期。

特别国债发行传言又起

国盛证券固收首席分析师杨业伟认为，今年地方财政压力加大。稳增长一方面需要中央政府加杠杆，另一方面化解地方债务压力也需要中央政策更多支持。此时，中央政府加杠杆，甚至特别国债发行成为市场讨论的选择之一。

民生证券固收首席分析师谭逸鸣曾在去年的研报中指出，是否新发特别国债，主要看疫情冲击叠加稳增长压力下，当前财政腾转空间有多大、是否足够覆盖支出。从稳增长、稳就业的角度来看，发行特别国债，所筹资金可以转移给地方政府，用于包括稳主体、保民生在内的抗疫支出，以及基建支出。

另外，国元证券总量团队负责人兼固定收益首席分析师杨为敩强调，与普通国债不同，特别国债纳入政府性基金预算，具有不计入财政赤字的特点。根据政府工作报告，2023年一般预算财政赤字率为3.0%，预算赤字规模为3.88万亿，相较于2022年2.8%的赤字率和3.37万亿的预算赤字，均有所增加。

5万亿实为谣言，当前发行特别国债必要性有待商榷

尽管稳增长、财政缺口的压力让市场在此刻想起了特别国债，但当前发行特别国债的必要性仍有待商榷。杨为敩表示，如果是为了稳增长的目的，发行一般国债即可，没有必要动用为特定目标发行的、具有明确用途的国债。

此外，特别国债的审批到发行过程较漫长。杨业伟指出，特别国债发行时间需要考虑前期准备工作以及人大会期安排。20年特别国债由政治局会议提出，国务院提请人大审批通过，而后发行。而近期人大常委会会议分别拟在6月、8月和10月召开，考虑到通过后各地还需要报项目，财政需要分配额度，而这往往需要经历2-3个月或更长。

而5万亿的特别国债发行规模则更是无稽之谈，历史上的特别国债均没有达到过这样的发行规模。2020年4月也曾出现过发行5万亿抗疫特别国债的传言，但最后的实际规模是1万亿。