导读：①节前市场出现了破坏性下跌的不利局面，结合节中的一些负面消息影响，今日留意指数惯性下杀风险；②随着AI板块整体再度陷入分化整理，后续资金重点或更趋向于后排边缘性题材的小票挖掘。

6月26日 16:00

AI高位股延续退潮，昆仑万维、寒武纪双双跌超12%，三六零、金桥信息、天地在线、剑桥科技等超10股跌停，科大讯飞、浪潮信息、拓维信息等人气标的同样跌超6%。在连续两日的放量下跌后，高位人气也出现了较为明显破位疑虑。截至今日收盘，可以看到相关个股尚未出现明显的止跌企稳信号，明日或存在着惯性下杀的可能。不过较好的是，由于此前资金的高度介入，并且在连续的高角度下杀后，短期风险也得以集中释放，明后两日或存在着修复的预期，届时资金回流的强度便关键，一旦呈现出弱修复的态势，本轮AI行情或将大概率走向终结，届时，仍需进一步留意AI方向回撤风险。

6月26日 12:00

今日三大指数呈现探底回升的走势。但截至目前来看，指数仍不可轻言止跌，午后市场能否进一步修复仍是观察重点。从盘面中来看，机器人板块以及新能源赛道方向中的TOPCON电池、复合集流体概念等成为市场反弹的主力。而另一方面，AI概念股持续退潮，昆仑万维、寒武纪等核心个股跌超9%，总体而言，随着AI方向持续调整，资金的热点开始向新能源赛道等低位方向轮动。不过由于在此前资金高度介入AI的背景下，在短线风险集体释放后，板块内部不过部分个股仍存在反复活跃的机会。

6月26日 10:30

开盘第一个小时来看，市场延续普跌格局，三大股指均跌超1%，超4000家个股下跌。AI概念股继续大幅调整，ChatGPT、AIGC等应用方向领跌，慈文传媒、焦点科技、铭普光磁、超讯通信、美利云等触及跌停，当虹科技、博睿数据、昆仑万维、海天瑞声、光云科技等跌超10%，三六零、青云科技、汉王科技、汉仪股份等超20股跌逾8%。

6月26日 9:10

节前最后一个交易日，三大指数全线下挫，两市超4000家个股下跌，主线AI高位股方向同样涌现出大量的亏钱效应。整体而言在周五泥沙俱下后，市场的反弹结构已遭到完全的破坏。结合美股以及恒生指数在上周五都出现一定的跌幅以及端午假期内的一些负面消息影响，今日指数或仍存在惯性下杀的风险。

回到盘面上来看，AI产业链仍是上周市场的绝对主线。但节前的最后一个交易出现了集体大跌，以CPO为代表的硬件方向，在此前连续上演逼空行情后，出现较为明显的回调整理，虽然截至目前而言短期的风险尚未充分释放，但在此前的资金高度抱团介入的背景下，后续或仍存在着反复的可能。

此外需要注意硬件算力的预期经历了反复演绎后，热点逐步向后排细分扩散。光模块从光芯片到光模块设备、壳体、晶振等；服务器内部，交换机在周二周三补涨。这一行情可对标去年新能源光伏7月的行情，彼时虽然板块整体以及内部的权重已率先见顶，但TPOCON电池、BIPV等细分中个股依旧持续活跃。因此对于AI而言后续可重点留意，AI内部可能从原先的大票趋势型抱团，逐步过渡至对于后排边缘性题材的小票挖掘。

AI应用端来看，原本在算力硬件整体来至高位存在调整需求的背景下，下游应用端存在风口切换的预期。但上周三，受到了龙头昆仑减持事件刺激下出现集体大幅下挫，在整体走势不如预期的背景下，应对上仍需更为小心，重点留意像昆仑万维以及万兴科技这样的龙头标的的亏钱效应的修复情况。

除了AI以外机器人方向值得持续留意，首先在节前市场普跌的背景下，机器人工概念仍相对逆势，并且假期内仍有一些新进展跟进，在主线陷入调整的背景下，机器人仍有望继续扮演过渡性题材的角色。

此外像新能源方向的复合集流体以及智能驾驶同样值得关注，一方面这两者近期受到了消息面的密集催化，另一方面位阶优势较为突出，在资金的高低切换的诉求下，后续同样存在着反复活跃的机会。