导读：本轮调整何时结束可先行关注以下重点：①市场是否充分缩量；②人民币汇率何时回升；③库存周期何时切换为被动去库存；④主线AI亏钱效应何时修复。

6月27日 16:00

AI产业链方向。从今日的盘面来看，部分个股迎来了修复，其中算力硬件方向拓维信息成功涨停，鸿博股份也在尾盘异动拉升最终涨超8%。此外传媒娱乐也在盘中迎来反弹，万达电影涨停。不过整体来看，今日资金回流AI的力度较弱，整体尚未摆脱整理格局，虽然部分个股仍存在反复活跃的机会，但AI板块整体再想完成反包修复的难度较大。

6月27日 12:00

经历连续数日的回调整理后，今日市场迎来普涨反弹，截至上午收盘两市超4100家个股上涨，其中地产、家居、船舶、氢能、建筑等方向均在盘中活跃，此外AI方向部分个股同样迎来修复，算力方向拓维信息涨停，而应用端金山办公涨超7%，基本完成了对于前两日调整的反包修复。但需注意的是，今日早盘的成交额萎缩较为明显，后续如无足够的量能跟进，这样的普涨反弹或难以为继，届时在盘面再度分化的背景下，重点留意那些始终保持相对逆势，整体延续性较强的方向。

6月27日 10:40

开盘第一小时来看，今日市场呈现普涨的反弹格局，两市超3800家个股飘红，其中，家居、旅游、地产等板块涨幅居前，但需注意的是，截至目前市场的量能呈现出较为明显的萎缩态势，短线反弹若想延续，量能仍需进一步提升，AI方向也理应出现资金回流。

6月27日 9:10

昨日市场延续弱势下跌格局，三大指数均跌超1%，更是连续两个交易日超4000家个股下跌。截至目前来看，市场尚未出现明确的止跌企稳的信号，今日仍不排除惯性下杀的可能。

那么本轮调整何时结束，后续可先行观察以下几大重点：1）市场是否充分缩量，成交额或换手率的最大缩量程度应达到60%。2）人民币汇率何时重回升值通道，或央行采取措施打消单边贬值预期。3）库存周期何时切换为被动去库存，核心观察南华商品指数何时企稳回升。4）AI与市场情绪高度绑定的，当AI方向的亏钱效应无法修复的话，指数或很难迎来真正意义上的止跌。

回到盘面来看，AI方向再度遭遇到了集体杀跌，特别是前期抱团的那些高位核心标的均于近两个交易日中，出现了较为明显的破位或者退潮的迹象，如果今明两日无法形成强势反包的修复的走势，本轮AI行情大概率宣告终结。不过AI板块作为资金高度介入的核心主线，资金回流修复的概率依旧不低，只不过相比前两次，这次调整的波动要更大，即使后续资金选择回流，修复的力度或不及预期，因此当上涨趋势遭到明显破坏的个股，短线再有弹高时，站在风险规避的卖方思维考量或更为稳妥。

另外需注意的是，随着二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。无风险利率下行、风险偏好降低，机构配置更加追逐“确定性溢价”以及“业绩驱动”。结合此前AI带动TMT行业集体高角度拉升后，整体估值已来至相对高位，需要一定的时间进行沉淀，因此站在中期的布局的角度而言，AI方向或仍将经历一段较长时间调整，可耐心等其筹码沉淀较为充分时再行介入或具更高的胜率。

总体而言，目前市场仍处于短线退潮期， 整体的赚钱效应较为低迷，在当下的时间节点下操作难度加剧，耐心等待新题材的出现或当前最为稳妥的应对方式。