财联社10月11日讯（编辑 李响）随着地方特殊再融资债券陆续出台，市场对于利率债供给情况逐步关注，国债会否增量发行以助力稳增长，缓解地方财政压力拉动经济修复。早在9月15日，央行已增发1150亿五年期国债，市场已逐步意识到债券市场的供需平衡在发生变化，以及对二级收益率的影响，近期10年期国债收益率也逐步走高，徘徊在2.7%附近，已接近4个月来的高位。
财联社综合各渠道统计，截至 9 月 28 日，国债已发行规模共计 75466.10 亿元，到期 51777.44 亿元，净融资额为 23688.66 亿元，国债净发行进度为 75.0%。
利率债发行有所加速，国债供给增加
利率债发行此前已显露加速迹象。早在9月15日，央行降准25个基点，与此同时，财政部宣布将发行5年期国债230021，增发量为1150亿。鉴于9月6日已经有一期5年期国债发行，当月再次发行5年期国债略超市场预期。
据国盛固收首席杨业伟相关研报统计，按发行起始日计算，仅9月15日后的一周内，国债共发行5928.2亿元，净融资5454亿元，创年内单周发行新高。广发固收首席刘郁亦对此表示，主要是9月22日有一笔计划外国债 (5年期附息) 发行，规模为1150亿元。不过普通国债发行规模单笔超过1000亿元，也是国债发行以来首次。
民生固收统计，截至 9 月 28 日，国债已发行规模共计 75466.10 亿元，到期 51777.44 亿元，净融资额为 23688.66 亿元，净发行进度为75.0%。
从财政部10月7日公布的第四季度国债发行计划来看，今年最后3个月，财政部将发行49只国债，其中记账式附息国债22只，贴现国债23只，储蓄国债4只。
其中，财政部将在10月和11月发行电子式和凭证式储蓄国债，期限分别为3年期和5年期。资料显示，电子式储蓄国债前3季度共发行1520亿元（1季度未发行），2季度和3季度各发行4期，每期为190亿元。凭证式储蓄国债方面，3月份发行3年期和5年期品种共300亿元，5月和9月各发行200亿元（3年和5年期）。
节后两天，9日和10日一级市场国债发行较少。据Wind数据，9日和10日债券一级市场分别发行59只和84只债券，发行金额分别为1482.51亿元和1937.81亿元，其中国债发行0亿元和380亿元，主要以地方债为主，分别发行1040.65亿元和702.51亿元。
接力地方再融资债，市场预期四季度或将增发国债稳增长
近期，地方债统筹工作基本完成，由内蒙古打响再融资化债第一枪，截至10月11日，已有8省份共发行3946.32亿元，业内人士预计仍将有超万亿化债融资规模逐步出台，此外，市场预期四季度或将增发国债以助力稳增长。
中银国际首席经济学家徐高在最新发布的地方债研究文章中表示，考虑到地方债在促进我国经济增长方面发挥的重要作用，以及我国的央地关系，一揽子化债方案的较好方式是，中央政府发国债置换国债口径之外的其他地方政府债务。
徐高表示，在当前一揽子化债背景下，中央政府的债务率不算高，处于新兴市场国家平均水平和发达国家平均水平之间。据国际货币基金组织的“全球债务数据库”数据计算，2022年，全球各国中央政府债务占政府总债务比重的平均数为89%，中位数为96%。而我国中央政府债务占政府总债务的比例在19%到27%，明显偏低。就算把中央政府代发的地方政府债券也算成中央政府债务，这个比例也只是上升到46%到65%，还是不高。
