债市要闻

【潘功胜:目前只有少数省份在还债时会遇到困难 央行将采取一系列措施进行应对】

央行行长潘功胜表示，中国政府的整体债务在国际水平中处于中低位，到2022年底，中国政府的债务余额约为60万亿人民币，约为当年国民生产总值的50%，中央政府债务率约为21%，处在相对较低水平。潘功胜指出，中国地方政府的债务有两个特点：一方面债务是主要用于投资基础建设，是可以用有形资产做抵押的。另一方面，地方政府债务有很大的区域性，目前只有少数省份在还债时会遇到困难，央行也将采取一系列措施进行应对。潘功胜表示，对有债务问题的地方政府，将限制其新增贷款，严格控制其借贷行为；鼓励这些地方政府出售资产还债；要让金融机构与地方政府按照市场规则进行协商等等。他表示，未来一些欠发达省份的债务问题将会逐步得到解决。

【国家发改委公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》意见】

国家发改委公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》意见，意见稿拟提出，积极支持符合条件的特许经营项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。鼓励符合条件的特许经营项目公司进行结构化融资，发行项目收益票据、不动产信托资产支持票据和资产证券化产品等。国家鼓励特许经营项目按照市场化方式采用成立私募基金，引入战略投资者，发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式拓宽投融资渠道。

【上海：支持园区开发运营主体通过挂牌上市、REITs、债券发行等方式拓展融资渠道】

上海市人民政府办公厅印发《上海市特色产业园区高质量发展行动方案（2024—2026年）》，方案提到，到2026年，全市特色产业园区达到60个左右，集聚高新技术企业和专精特新中小企业5500家左右，国家级和市级创新研发机构达到360家以上，规上工业总产值突破万亿元。加大金融创新供给。支持园区开发运营主体通过挂牌上市、基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、银行信贷、债券发行、信托保险等方式拓展融资渠道。

【河北省：深入防范和化解金融、政府债务、非法集资等领域风险】

河北省委十届五次全会称，深入防范和化解金融、政府债务、非法集资等领域风险，依法查处违法违规举债融资行为，妥善处置涉众型经济案件，坚决守住不发生系统性区域性风险底线；坚持房住不炒的定位，扎实做好保交楼、稳民生工作，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

【河南省国资委：年底前完成财务、债务、投管系统穿透式监管全覆盖】

河南省国资委召开部分省管企业穿透式监管工作推进会指出，要坚持目标导向，通过穿透式监管建设，实现国资监管“一网见底、一屏统揽、一点即办、一触即发”。要全力打造全面、标准、实时的数据畅通和可见、可感、可溯的业务畅通，年底前完成财务、债务、投管系统穿透式监管全覆盖。

【港交所：若获批预计于2024年第一季度开始交易10年期中国国债期货】

港交所旗下的期货交易所宣布，若获监管机构批准及市场已经准备就绪，预计于2024年第一季度开始交易10年期中国国债期货。期交所表示，作为离岸市场唯一的中国政府债券期货合约，国债期货合约旨在满足离岸投资者日益增加的利率风险管理及交易需求。

【今年以来熊猫债已发行1485.5亿元，远超去年同期】

截至11月28日，今年以来熊猫债已发行1485.5亿元，远超去年全年的850.7亿元。业内专家预计，熊猫债市场发展空间巨大，人民币债券融资成本优势及人民币汇率稳定，继续有助于熊猫债发行。

解读：今年以来，熊猫债市场快速扩容，同时发行主体也更趋多元。专家认为，今年以来熊猫债发行规模不断攀升，原因在于人民币融资的成本优势凸显，以及针对熊猫债市场的各项制度安排、政策配套更加完善。未来一段时间，熊猫债市场有望进一步发展壮大。

【涉及134亿存单质押 恒大物业将中国恒大推上被告席】

恒大物业把中国恒大集团推上了被告席.日前，恒大物业发布公告，恒大物业全资附属公司金碧物业有限公司对深圳启航金属材料有限公司、贵州广聚源房地产开发有限公司、恒大地产集团贵阳置业有限公司、恒大地产集团有限公司及中国恒大集团（“责任方”），就金碧物业约20亿元存单质押担保被银行强制执行的追偿事宜，已向广州市中级人民法院提起诉讼。恒大物业要求责任方偿还款项约19.96亿元，及暂计利息约1.52亿元，公司已于2023年11月28日收到法院正式接受立案的通知。

【万达商管"恳请"债权人同意美元债展期方案 称珠海万达有意引入新投资人】

11月28日，据媒体从债券持有人处获悉，大连万达商业管理集团有限公司近期在和持有人沟通时表示，希望债券持有人能够通过2024年1月29日到期的这笔美元债的展期方案。按照万达商管的方案，拟对这笔美元债展期至2024年12月29日。上述人士对该媒体记者表示，在和万达商管的沟通中，公司表示恳请债权人同意展期方案。因为该笔美元债能够成功展期，对于境内银行决定对万达商管是否无还本续贷有很大的影响。

【两年期美债收益率跌超13个基点 美联储理事沃勒释放出鸽派信息】

美国10年期国债收益率跌5个基点，刷新日低至4.3303%，两年期美债收益率跌超13.5个基点，刷新日低至4.7508%。美联储理事沃勒表示，他“越来越相信”美联储利率政策高到足以让美国通胀朝着FOMC既定的2%通胀目标回落。债券交易员们加大对美联储明年将降息的押注。AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello认为，美联储围绕潜在的货币政策宽松行动提供“参数”。

解读：芝加哥联储一把手古尔斯比在今晨同样暗示需降息，其称将利率维持在高位太久是一个令人担忧的问题。值得注意的是，此前美联储官员对降息问题的一致口径基本都是“没有讨论”和“不考虑”。鲍威尔在本初曾表示，美联储目前完全没有考虑降息。

公开市场：

央行公告称，为维护月末流动性平稳，11月28日以利率招标方式开展了4150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日3190亿元逆回购到期，因此单日净投放960亿元。

央行公告称，11月28日以固定费率数量招标方式开展了2023年第十一期央行票据互换（CBS）操作，中标总量50亿元，期限3个月，费率0.10%。

信用债事件

■ 阳光城三只债券宣告违约：未兑付本息共计约24.79亿元

■ 交易商协会对山西证券启动自律调查

■ “H20方圆01”将召开持有人会议,寻求回售本金和利息展期一年

■ 江门市交通建设投资集团重大资产重组；

■ 万科A公告称，拟开展商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）业务

■ 北京城建投资发展总经理及高管变动；

■ 泛海控股：融创以“18海控01”债券交易纠纷为由申请强制执行，北京金融法院已立案

■ 深圳华侨城：拟将“21侨城01”票息下调58BP至3%，回售申请自明日起

■ 中林集团：“21中林01”等10只债券 自11月29日起复牌

■ 昆明安居集团：5亿元“23昆明安居CP002”完成发行，票息4.73%创存续债新低

■ 昆明城建：拟发行不超10亿元“23昆明城建CP002”，申购区间为5.00—7.00%

■ 广州市时代控股集团相关债券自11月29日开市起复牌；

■ 湖州市城市投资发展董事长变动；

■ 新疆中泰(集团)无偿划转资产；

■ 株洲渌湘投资发展集团控股股东发生变更，董事长、总经理变动。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行，银行间回购定盘利率多数上涨】

货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行9.05BP报1.6963%，7天期下行1.83BP报2.1105%，14天期上行6.8BP报2.7489%，创逾一个月新高。

Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行9.8BP报1.711%；7天期下行4.3BP报2.051%；14天期上行6.0BP报2.759%；1个月期上行1.2BP报2.267%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌10.0个基点报1.71%；FDR007跌3.92个基点报2.0608%；FDR014涨5.0个基点报2.75%。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001跌10.0个基点报1.8%；FR007涨10.0个基点报3.4%；FR014涨5.0个基点报2.8%。

【利率债|国债期货收盘集体上涨，银行间主要利率债收益率多数下行】

国债期货收盘集体上涨，地产债多数下跌。Shibor短端品种表现分化，隔夜品种下行9.8BP报1.711%。

具体来看，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.37%，10年期主力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.06%。

银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230018收益率下行1.65bp报2.69%，5年期国债活跃券230022收益率下行1.5bp报2.5775%，10年期国开活跃券230210收益率下行2.05bp报2.7925%。

【信用债|全国银行间债券市场结算总量为58,239.36亿元，较上日下降12.50%】

11月28日(周二)，全国银行间债券市场结算总量为58,239.36亿元，较上日下降12.50%，交易结算总笔数为33,696笔。其中，质押式回购48,800.77亿元，买断式回购236.68亿元，现券交易7,925.29亿元，债券借贷1,276.63亿元。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：19龙控03、20阳城01、21旭辉01、21旭辉02、23希望E1。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：H1金科01、20融创03、20遵桥02、16龙湖04、19津投12。

中资离岸债：共35只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城01”、“H0阳城03”、“21金地MTN004”收益率位列前三，分别为1222.06%、670.25%、217.42%，三只债分别成交41.49万元、161.4万元、96.2万元。共21只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22不动02”、“22不动01”、“21不动02”收益率位列前三，分别为14.92%、14.86%、14.54%，三只债分别成交86.5万元、1082.3万元、637.82万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，德国10年期国债收益率跌5.2个基点报2.493%】

欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.8个基点报4.167%，法国10年期国债收益率跌4.5个基点报3.058%，德国10年期国债收益率跌5.2个基点报2.493%，意大利10年期国债收益率跌3.1个基点报4.247%，西班牙10年期国债收益率跌3.9个基点报3.494%。

【美债市场|美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌6.8个基点报4.326%】

美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌15.4个基点报4.745%，3年期美债收益率跌12个基点报4.489%，5年期美债收益率跌13.4个基点报4.285%，10年期美债收益率跌6.8个基点报4.326%，30年期美债收益率跌3.1个基点报4.509%。