财联社11月29日讯（编辑 李响）据交易商协会消息，昨日，交易商协会组织商业银行、证券公司等部分会员单位举行座谈会，会议重点谈及助力民企融资、促进金融与房地产良性循环、化解地方债务风险等三项内容。业内人士解读，座谈会各项要求严格，金融机构对债券发行严格把关首当其冲。

地方债务风险化解，提及“三点”要求

交易商协会表示，将深入学习贯彻中央金融工作会议精神，认真研究落实人民银行等三部门联合召开的金融机构座谈会和人民银行等八部门联合印发的《关于强化金融支持措施 助力民营经济发展壮大的通知》要求，持续推动加强民营企业金融服务，促进金融与房地产良性循环，做好融资平台债务风险化解工作。

其中，协会谈及地方债务风险化解的要求，参会机构提到的关键内容可归纳为三点：其一，主承销商要切实履行尽职调查责任，加强能力建设，向投资人充分揭示风险；其二，会计师事务所和律师事务所等中介机构要加强对财务报告真实准确性和合法合规性的审查；其三，对于部分涉嫌干扰发行定价，影响市场秩序的“害群之马”，

部分业内人士解读表示，此次由交易商协会组织的座谈会，应该是前期管理部门问责进一步强化的落实方向；此次座谈会另一大重点是严明隐债问责的纪律问题，要求金融机构严格落实债券发行把关，释放“坚决查处新增隐性债务行为”信号。

金融机构要在债券供给端把握好尺度，履行应负职责

随着一揽子化债政策逐步落实，化债资金下达地方政府，对于资金规范性使用问题一直是监管层尤为关注的重点。

11月7日，由财政部通报8起地方政府隐债问责典型案例。财政部有关负责人表示，公开曝光典型案例将有力推动各地方、各单位切实把防范化解隐性债务风险作为重要的政治纪律和政治规矩，坚持和完善常态化监控机制，强化监管问责，坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

下一步，财政部将切实履行财会监督主责，对新增隐性债务和化债不实等违法违规行为，做到“发现一起，查处一起，问责一起”，持续强化隐性债务查处问责力度，有效防范化解隐性债务风险。

民生固收首席谭逸鸣表示，问责进一步强化，从地方国企延伸到金融机构，从融资行为的需求端延伸到供给端，表明了中央对于遏制政府隐性债务增量、防范财政金融风险的决心。

此次由交易商协会组织的座谈会，正是问责进一步强化的落实方向。

某资深业内人士表示，目前城投债务规模几十万亿，而用于化债的国债和特殊再融资债总规模目前仅有2万多亿，因而在化解过程中，不能一边化债一边新增，此次座谈会体现了监管层“严控增量、压降存量”的方向。具体怎么压降存量，业内人士表示，新增债券发行主要靠审批机构控制发债项目，把握审批尺度，也是此次座谈会交易商协会传递给金融中介机构的信号。

上述业内人士同时表示，目前市场一直有关于城投“3899名单制”的说法，也就是今年6月30日由各地方政府上报中央的城投名单。对于城投新增债券的审批尺度，在交易商协会看来，不在名单内的城投主体将从严审批，这一点比交易所审批要求更为严格。对于在名单外的城投主体，尽快把存续债还掉，退出历史舞台是严监管趋势下的唯一出路。

另据信堡投研创始人、独立信评专家裴武表示，从此次座谈会透露的观点来看，主要针对的是名单外城投主体的发债规定，避免出现化债过程中出现新增隐债，同时严明了纪律。具体而言，从会议精神来看，是监管层要求金融中介机构在债券发行端严格把关，对于名单外的疑似城投主体进行信用切割，严控新增发债项目，并将符合发债的指标进行夯实，满足发债条件的名单外的主体，金融中介机构需要承担相应责任。

对于城投主体发债的监管口径，某券商业内人士透露，具体文件内容尚未公布，目前市场口径均为业务上报被否后推断出来的，如交易所延续此前区域管控、红橙黄绿债务率指标等，不过同时审批倾向趋严，对于城投主体认定也添加了诸多考核，如在总资产中城投类占比，总收入中城投类占比，净利润中财政补贴占比等均需要达到某一标准。

针对当前市场机构承销和投资民营企业债券仍然偏少问题，参会银行和券商也表示，将按照市场化、法治化原则，加大对民营企业债券的承销和投资力度，同时，要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，避免简单的“垒大户”和“一刀切”行为，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，支持保障性住房等“三大工程”建设。