天风证券

【买方反馈】客户最看好地产板块

阶段性看好地产、白酒、家电、金融，这四个板块是目前业绩最确定，估值依然低估或者相对合理的板块。市场很难切换到中小创成长里，主要3个原因，第一是经过前两天中小创上市公司纷纷业绩变脸，市场对中小创里的“好公司”和“坏公司”已经没有区分能力。在13-15年的并购浪潮中，并购提供了“坏公司”变“好公司”的机会，所以坏公司可以给高估值。但现在，好公司也会业绩变脸成坏公司，只能都按坏公司估值给，集体降低估值。第二,在海外成熟市场里，大多数行业都是几个巨头强者恒强，他们有品牌优势，渠道优势，研发优势，融资优势，成本优势等等，我们现在也在往这个方向发展，这轮企业利润复苏，大的公司贡献的大部分；3.第三，今年并不是一个流动性宽松的市场，利率还在往上走，金融去杠杆也在持续，流动性并不支持市场去炒中小创的东西。

客户最看好地产板块，从地产公司1月报看，主流上市公司1月销售同比平均增长55%，全年下来应该也有30%-50%的销售增长，是当前性价比最高的板块。

华泰证券

【买方反馈（公募机构）】绝大部分投资人依旧维持看多市场

大盘观点: 绝大部分投资人依旧维持看多市场的观点，认为风格未变，仍需要围绕白马和消费龙头做布局。近日创业板业绩爆雷频出但业绩大幅预增个股亦有跌停操作，更加需要追寻业绩增速与市场预期相匹配或超预期表现的个股；亦有部分谨慎投资人认为节前走势震荡偏弱，大白马价格已逼近甚至突破历史高位，对向上空间维持较为谨慎的态度，行情轮动和扩散的可能性加大，建议向绩优中盘股进行挖掘，甚至对低估值的小票展开研究；在今日的反馈中大家对于大小票的分歧较前日分化程度有所扩大。

版块观点：

1、价值股目前仍是长期市场普遍看好的版块，优势体现在其业绩的确定性与持续性，龙头溢价在创业板雷暴频繁的情况下体现尤甚；

2、周期股受创业板影响，市场开始增加对周期股盈利的担忧，希望对市场周期股标的业绩预告情况进行梳理；

3、成长股方面，市场普遍反应时机未到，尤其创业板业绩预告雷暴过后，对于系统性机会来临的判断更为谨慎；但不乏客户认为需要对绩优质佳的个股开始研究。

海通证券

【策略】部分个股成交低迷会是常态吗？

核心结论：

①2017年以来A股低成交个股数量不断增加，市值低于50亿占比87%，PE（TTM）高于30倍占比78%。

②这源于业绩为王的风格及投资者结构变化，这些个股PE（TTM）中位数40.2倍、17Q3净利润同比中位数6.7%，全部A股为19.5倍、18.3%。

③1998年来港股低成交个股逐年增多，而美股减少，源于退市制度不同。过去五年，美股、港股、A股退市率为6.3%、0.6%、0.3%。

西南证券

【欧派家居】业绩继续高成长，橱柜龙头渐成全屋明星

公司发布2017年年度业绩预增公告，预计2017年实现营收95-99亿元，同比增长33%-39%；实现归母净利润12-13亿元，同比增幅29%-39%，其中Q4单季预计实现营收26-30亿元，同比增速23.8%-42.8%，实现归母净利润2.7-3.7亿元，同比增幅17%-57%。此外2017年预计实现扣非净利润11.2- 12.1亿元，同比增长25%-35%。业绩符合预期。

多渠道挖掘+多品类协同，推动公司主业快速增长。品类端，橱柜、衣柜业务及其他品类业务均表现亮眼，其中前三季度公司橱柜业务实现24%的高增长，衣柜业务同比增速高达63%，各品类有效协同。渠道端，在保持主渠道营收放量的同时，大力挖掘电商、大宗和整装渠道增长潜力，2017年天猫双11活动欧派旗舰店实现销售额4.19亿，远超去年同期销售额3倍，稳居橱柜品类首位，同时公司大宗渠道前三季度营收占比提升至10%，同比增速70%，成为公司又一发力渠道。多渠道发展助力公司牢牢把握需求趋势，实现业绩多点开花。