意思就是香港银行之间互相借钱的“隔夜短贷”利率突然变得非常贵，此前因为港元利率极低，而美元利率较高，许多机构借入港元换成美元去套取利差。但随着港元流动性收紧、利率快速上升，这套策略不赚钱了，甚至开始亏钱。于是大家纷纷反向操作，买入港元来平仓，这进一步推升了对港元的需求和利率。此外，内地“南向资金”持续通过港股通净流入港股市场，也增加了对港元的需求。