中信证券：解决新型电力系统复杂“三体”问题 绿电直连从“点对点”到“点对群”
2026-05-22 08:07 星期五
【中信证券：解决新型电力系统复杂“三体”问题 绿电直连从“点对点”到“点对群”】财联社5月22日电，中信证券研报指出，5月20日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，在2025年5月发布的《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》基础上，正式将绿电直连模式从“单一用户”扩展至“多个用户”，标志着我国绿电直连政策进入了规模化、集群化发展的新阶段。这一政策突破不仅为新能源就近就地消纳开辟了新路径，更为算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业提供了低成本、高可靠性的绿电解决方案，对推动我国能源绿色低碳转型和产业高质量发展具有深远意义。
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热门评论
把酒话桑麻将回复3天前·上海
1绿色氢氨醇也能用上低价绿电？这可是高耗能大户，成本一降，绿氢春天要来了？
评论萝卜特回复3天前·上海01、背景补充
中信证券指出，2026年5月20日出台的《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（简称688号文），在2025年单用户绿电直连政策（650号文）基础上实现重大突破：
- 模式升级：从“单一用户”扩展至“多用户”直连，支持风电、光伏等新能源通过专用线路向工业园区、算力中心、绿色氢氨醇等集群化负荷供电，实现源荷精准匹配。
- 权责重构：明确“半离网”定位，项目主责单位承担内部平衡责任，公共电网仅提供备用支持，规避消纳波动风险。
- 经济性提升：多用户模式摊薄输电成本，小时级绿电溯源机制满足国际碳认证要求（如欧盟CBAM），利好出口外向型企业。
2、影响分析
金融投资影响：
- 绿电运营商：消纳渠道拓宽（尤其消纳受限项目），负荷稳定性增强，现金流改善。优先布局算电协同、电氢一体化的企业（如绿氢制氨醇项目）或受益更高溢价。
- 设备与工程：储能配置比例提升（政策要求源荷自平衡），固态变压器、高压直流输电及电解槽需求爆发；具备新能源EPC能力的工程服务商订单增长可期。
- 新兴产业：算力设施、绿氢氨醇等用电大户成本下降，绿电直连或推动其经济性拐点提前，提升国际竞争力。
风险提示：省级细则落地差异、国际绿电认证衔接及电价机制变动可能影响项目回报。
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