财联社11月2日讯，上市公司三季报截至10月31日已经全部出炉，多家券商进行了梳理及点评。中信证券策略分析师秦培景分析认为，从三季报来看，A股盈利增速向下探底的趋势不变，四季度将延续这种趋势，关注景气度相对较高的行业（银行、医药、新能源汽车、PTA、半导体设备、工程机械、白羽鸡养殖）中业绩逆势向上的龙头公司如：宁德时代、用友网络、深南电路等。

核心观点一：全部A股18Q3盈利增速降至3.9%，部分细分龙头公司逆势走强

2018Q3全部A股/金融/非金融盈利增速分别为3.9%/0.1%/7.6%，较2018Q2的15.4%/6.8%/24.6%下滑。

不过，在A股盈利向下探底的趋势下，仍旧还是有部分细分行业龙头公司三季报业绩表现相对亮眼，将这20只盈利逆势向上的公司汇总如下：

核心观点二：龙头股的细分行业景气判断：金融超预期，消费放缓

①周期板块：PTA、油服兑现业绩，工程机械表现亮眼；煤炭、钢铁盈利持续改善；水泥龙头业绩超预期；小金属价格走势分化；电力行业景气逆转向下。

②消费板块：宏观数据走弱+去年高基数，Q3业绩全面承压。

物量消费板块，边际变化最明显的是必选消费品：白酒、乳制品、调味品等Q2增速相对稳健的必选消费品，三季报业绩出现了明显下滑；地产产业链相关耐用品和可选消费品业绩延续走弱趋势。

服务消费板块：经济敏感度最高的酒店盈利受到的冲击相对较大；教育可视化和人力资源服务龙头公司业绩超预期。

③金融：银行股业绩整体超市场预期；非银受市场波动影响，业绩相对低迷。

④成长：贸易摩擦的负面影响开始反映在报表上。半导体及设备、军工、MLCC继续保持高景气；5G、消费电子龙头公司Q3业绩相对Q2边际改善。

Q4盈利展望：商誉减值、贸易、国内经济增速趋缓三个风险因素叠加，预 计Q4A股整体盈利增速将继续承压。预计景气度相对较高的行业包括：

银行、医药、新能源汽车、PTA、半导体设备、工程机械、白羽鸡养殖、成长性消费龙头（如：保健品、宠物）等。