中国家居零售行业第一股“红星美凯龙”又交出一份令人满意的答卷。

近日，红星美凯龙（601828.SH，01528.HK）发布2019年三季报，财报显示，2019年前三季度公司实现营收118.24亿元，同比增长18.34%；实现扣非净利润23.12亿元，同比增长5.13%。其中，2019年第三季度单季度公司实现营收40.67亿元，同比增长12.41%，扣非净利润5.99亿元，同比增长2.5%。

事实上，从2011年至2018年，红星美凯龙的营收和净利润一直保持稳健增长，其中营收年均复合增长率为13.17%，扣非归母净利润年均复合增长率为11.34%。

红星美凯龙能持续创造稳健业绩离不开背后的“自营+委管”双轮驱动战略，对于红星美凯龙来说，这是传统业务。在人工智能应用新时代下，红星美凯龙跨出新的一步，牵手阿里，发力新零售，整合上下游产业链，欲向数字化、智能化家居转型。

那么，与阿里进行深度合作的红星美凯龙，这一次又会引领行业生态发生怎样的变革？

10月31日，上海上市公司协会和投资人代表等组成的“考察团”走进红星美凯龙金桥商场和真北商场，零距离感受了红星美凯龙商场数字化升级、新零售建设的成果。并听取了红星美凯龙最新发展情况汇报。

科技赋能

双轮驱动战略稳健发力

中国市场上首创家居卖场连锁模式的正是红星美凯龙，因此，商场业务也是红星美凯龙现阶段的核心竞争力和业绩主力军。

公开资料显示，红星美凯龙采用自营与委管商场双轮驱动的业务模式，通过战略性拓展商场网络及品牌组合，提高市场渗透率以及品牌影响力。其中，自营商场主要占据一二线城市的核心位置，而委管商场主要布局三四线城市。

截至2019年9月30日，红星美凯龙经营了85家自营商场，234家委管商场，并通过战略合作经营12家家居商场。此外，红星美凯龙以特许经营方式授权开业31家特许经营家居建材项目，共包括394家家居建材店/产业街。据悉，公司还有32家筹备中的自营商场，所筹备的委管商场中有360个委管签约项目已取得土地使用权证/已获得地块。

不难看出，红星美凯龙通过授权加盟的轻资产模式从一二线城市向三线以下城市辐射，这样的渠道下沉不仅有利于公司减轻财务压力，还可以争取到“小镇青年”等线下流量，进而增加业绩弹性。

此外，战略投资也成为美凯龙扩展商场业务的一个新方向。

2019年7月，红星美凯龙以3.48亿元收购银座家居46.5%的股权，并列银座家居第一大股东。红星美凯龙董事长车建新认为，这次战略投资是一次家居行业的产业整合，也是一次家居行业资源的优化配置。未来，红星美凯龙将采取“自建、委管、战略投资”并举的策略，进一步加速全国拓展布局。

扩展的同时，美凯龙还对卖场进行数字化升级，引入人工智能、人脸识别、语音识别、图像识别、3D云设计、VR等技术，打造出智能互动大屏、“大天使”智能导购机器人和全息屋等众多产品，通过对大数据的分析勾勒用户画像，与用户进行交流互动并进行精准推荐；构建虚拟化家居场景，为消费者创造浸入式购物体验。

加码上下游

构建全渠道产业链

与别的产业不同的是，家居行业产业链较长，产品和品牌分散明显，资源并未得到有效的整合。这也造成了该行业获客成本越来越高、毛利率亦呈下滑趋势。

为了解决这一行业痛点，除自营商场和委管商场外，近来，美凯龙还发布大家居生态链平台计划，在泛家居行业的上下游发力，致力于打通整个产业链，形成闭环效应。

上游为地产公司和房产中介业务。

红星美凯龙控股股东红星美凯龙控股集团（以下简称“红星控股”）涉足房地产早已不是新鲜事，其通过“红星地产”开启房地产业务已有十年。车建新曾对媒体公开表示，红星地产2018年卖了450亿元房子，2019年上半年卖了近300亿元房子。

2019年8月，红星控股宣布成立“美凯龙爱家”，正式进入房地产经纪行业，同时兼顾“房产中介-设计-装修-家居购物-住家维保”五方面需求。车建新称“会调动一切力量来支持美凯龙爱家，希望其能基于家居服务体系的生态闭环，推动整个行业的升级。

下游则是家装设计业务和维保业务。

本来家装设计是在家居购物之前完成，但随着智能家居时代的到来，前装越来越受到青睐，因此在装修之前，家居产品也要一并考虑。（注：前装是指在用户装修之前就提供智能解决方案。这种布局方式，相比后装智能家居而言具备服务稳定、连接高效，“一次付出，终身回报”等优势）

目前，红星美凯龙已推出M+星设计平台、打造M+设计师大赛，培育优质设计力量服务消费者，还设立了红星美凯龙家装产业集团，为消费者提供集装饰设计、工程施工与研发、主材家具与软装配饰、智能家居与住宅设备于一体的全案整装服务业务，涵盖别墅、住宅、酒店公寓、精装房、商业及办公空间等领域，服务对象包括中产阶级、私享阶层、白领阶层和社会精英阶层等。

关于维保业务，2019年6月，美凯龙推出了“M美到家”品牌化服务。“M美到家”是红星美凯龙的专业家居维保服务平台，为消费者提供便携的上门服务体验，解决高端保养、维修等居家难题。截止2019年上半年期末，“M美到家”品牌已覆盖全国 80个城市的近百家商场。

其实，无论是上游业务还是下游业务，红星美凯龙的出发点都是为了给家居业务引流，使得流量最大化，成本最小化，资源最全化。

与此同时，红星美凯龙还积极投资家居商场、家居产业上下游领域及仓储物流。截至2019年上半年末，公司所实施财务投资的企业多达30多家，包括欧派家居、新潮传媒、奥普家居、麒盛科技、八亿时空等企业。像麒盛科技、海尔生物年内均实施了IPO。另据三季报显示，红星美凯龙2019前三季度投资收益4.7亿元，同比增长114.9%。

互联网巨头加持

持续转型新零售

红星美凯龙与阿里的合作是不得不提的一件里程碑事件。

2019年5月，红星美凯龙获阿里巴巴43.594亿元战略投资，双方同时签署战略合作协议，将与阿里在新零售门店建设、电商平台搭建、物流仓配和安装服务商体系、消费金融等方面有合作。

截至目前，红星美凯龙和阿里的合作通过两个层面展开。

人事结构层面是，阿里巴巴加入红星美凯龙董事会。2019年10月，阿里巴巴集团副总裁兼CEO助理靖捷、阿里巴巴副总裁兼CEO特别助理徐宏担任红星美凯龙第三届董事会非执行董事。

业务层面，目前红星美凯龙“龙翼系统”已经与阿里巴巴“喵零POS系统”实现对接，进一步为让家居行业人货场的全盘数字化即将成为现实。

除此之外，双11活动中，美凯龙上线上海、南京两大“同城站”（即利用新零售同城运营理念，将线下门店的商品与其天猫店铺共享），参与直播带货、实现线上线下同款同价并开展满减、免单津贴等促销活动。

红星美凯龙副董事长兼董事会秘书郭丙合认为，“与阿里巴巴的合作，能够给品牌商带来更多有价值的资源，给消费者创造更好的消费体验。红星美凯龙作为线下入口，阿里巴巴作为线上入口，两者携手将带来行业生态的重构，带来家居新零售篇章的开启。” 此外，郭丙合还透露，目前红星美凯龙只有10%的品类放在线上销售，还有90%品类正紧锣密鼓筹备上线，积极备战双十一。

红星美凯龙副董事长兼董事会秘书郭丙合与投资者交流

申万宏源认为，红星美凯龙与阿里巴巴强强联合，在家居领域开启新零售的全新时代，将重构家居零售行业的商业模式。一方面是新零售驱动传统卖场模式升级，对冲其他渠道对客流的分散压力；另一方面新零售转型有望进一步提升公司卖场运营效率。

对于上述战略，红星美凯龙的管理层和员工似乎都充满了信心，并用真金白银来鼎力支持。今年以来，红星美凯龙先后完成了一期、二期员工持股计划、公司控股股东及附属企业之部分员工购买股份计划，共计斥资5.17亿元，加上斥资2.24亿元稳定股价实施方案，年内已累计投入7.41亿元。

9月29日，红星美凯龙再次发布公告称，部分董事、高级管理人员及监事会主席拟斥资不少于8100万元、不超过9720万元增持公司股份。

11月1日，红星美凯龙发布公告称：上述董监高已累计耗资107.82万元自愿增持股份10万股，增持计划正有条不紊的进行。