AirPods 3月末Pro产品发货周期降至一周以下，供需进一步缓和。2月末AirPods Pro产品官网发货周期为2-4周，二代产品则为一周左右。三月末，发货周期均有不同程度缩短，Pro产品缩短至1周以下，环比减少16-18天；二代（有线充和无线充）缩短至2-4天，环比减少约4天。

而安卓端，3月国内线上销量37.5万副，环比+64%，Q1累计销量达93.7万副。跟踪国内电商平台线上销售数据，预计占全球总销量5%-10%。 3月份环比提升64%至约37.5万副。分品牌看，3月份小米销量居首，达到12.5万副（占比32%，环比-3.53pcts），征骑兵11.8万副（32%，环比+5.82pcts），之后QCY、漫步者、华为分别占比11.8%、5.3%、5.2%。从销售额角度，3月份华为占比22%，环比-8.4pcts，小米占比21%，环比0.48pct，之后为征骑兵、漫步者、三星分别占比9.9%、8.9%、6.8%。

相对于手机， 中信证券认为新冠疫情对于TWS耳机需求端影响更低，主要系：1、整体均价相对更低；2、无线化带来用户使用体验根本性变化；3、厂商有望将耳机与手机搭售。行业仍然处于初期高增长阶段，预计今年出货量约2.3亿副，同比+80%，其中AirPods达0.9-1亿副，同比提升65%-80%。

中信证券表示长期看好未来IoT行业的持续成长，预计IoT设备将成为继PC、手机之后新一代强粘性硬件终端。中短期看， 料以AirPods为核心的TWS耳机将在2-3年内率先爆发，与手机搭售之后将迎来数倍的成长。建议关注产业链市场空间最大的组装生产厂商。

相关公司：

歌尔股份：公司率先布局无线蓝牙耳机整机设计组装及核心声学元件，在市场占有绝对领先地位，并为客户提供整体技术解决方案。

欣旺达：无线蓝牙耳机电源供应商。

立讯精密：公司目前是苹果蓝牙耳机AirPods的主要组装供应商，占AirPods市场60%-70%的份额。