5月18日，江苏吉贝尔药业股份有限公司（下称“吉贝尔”）正式登陆科创板，证券代码688566，由此，吉贝尔的创新之旅与资本市场无缝衔接，一段新的征程拉开序幕。
对于吉贝尔来说，登陆科创板不仅能够开启全新的发展进程，同时公司品牌力也得到大幅提升，而募投项目的加速推进，也能为其扩大产能和丰富产品管线注入强劲动力。
业绩亮眼依然谨慎发行
吉贝尔科创板上市申请在去年6月25日获受理，不到一个月收到首轮问询函，并在回复三轮问询函后获得科创板上市委审议通过，今年4月7日拿到证监会批文。
吉贝尔此次发行价格较为审慎。
其本次发行价格为23.69元/股，对应公司2018年扣非前后孰低的摊薄后市盈率为48.2倍，高于中证指数公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率39.51倍，低于可比上市公司灵康药业、润都股份、仟源医药、海辰药业扣非前的市盈率均值。
业内人士分析认为，定价审慎可确保以上限发行，并且使得后市较为稳健的表现更为可期。
事实上，吉贝尔去年业绩表现也相当亮眼。
截至2019年12月31日，吉贝尔总资产为5.96亿元，较上年末增长24.61%，归属于母公司所有者权益为4.64亿元，较上年末增长32.19%。
2019年度，公司营业收入5.43亿元，同比增长11.87%，稳中有升；归属于母公司股东的净利润1.13亿元，同比增长16.87%；扣非后归母净利润增长近两成至1.10亿元。
拳头产品市占率高达80%
资料显示，吉贝尔是一家专业从事药品研发、生产、销售的国家高新技术企业。经过多年发展，公司形成了以升白药物利可君片、复方抗高血压一类新药尼群洛尔片等高新技术产品为主的多元产品系列，并正致力于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发，以满足市场和临床用药的需求。
吉贝尔的产品具有较高的附加值，毛利率保持较高水平，报告期主营业务毛利率平均值为 86.16%。而在公司各产品中，利可君片毛利率最高，2019年1-9月份，利可君片毛利率高达92.80%。
利可君片是吉贝尔的“拳头”产品，主要用于预防、治疗白细胞减少症。吉贝尔是唯一拥有利可君原料药生产资质（药品批准文号：国药准字H32025409）的企业，也是唯一有能力实际生产和销售利可君片的企业。
据资深医药人士介绍，利可君片在体内代谢物为氨基酸类，适合长期服用，且不良反应率属十分罕见。考虑到作为国内主流的升白药口服制剂，利可君片已被纳入《国家基本医疗保险目录》、各省医疗保险目录以及《国家低价药品清单》，日均费用不超过3元，降低患者及国家医保负担，也因此，吉贝尔的利可君片在市场竞争上具有明显的优势，至2019年已在国内各省、自治区、直辖市数千家医院实现销售。
公开资料显示，中国重点城市公立医院用药情况中，利可君片在口服升白化药领域占据80%以上的市场份额。
据悉，吉贝尔还对利可君进行系统性二次开发，主要包括工艺优化、质量提升、方法学研究等综合研究，形成稳定可控的合成工艺，产品质量得到有效提升，临床疗效稳定显著，不良反应明显下降，用药安全得到有效保障。
而二次开发后，利可君片销售显著提高，按照用药周期一个月估算，2018年度利可君片用药超过了500万人次。
创新研发成为“翼下之风”
事实上，吉贝尔并未止步于利可君片的优势，在对利可君片二次研发的同时，其还加大其他产品研发力度，丰富了公司产品管线。
据悉，吉贝尔自2001年成立起，同时创立了研发中心，持续对新药品种进行研发，扩大产品覆盖领域，开发新品种并取得6个新药证书，分别为尼群洛尔片、加替沙星滴眼液、醋氯芬酸原料及肠溶片、美洛昔康凝胶和心舒宝胶囊。
经过多年的临床应用，尼群洛尔片因其平稳、持续、稳定降压效果深受医患双方好评，2017年被国家首批纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》，并被《中国高血压防治指南》列为我国临床主要推荐应用的优化联合治疗方案之一，也是《高血压合理用药指南》的推荐用药。该药品是公司目前主要推广的产品之一，预计后续能为公司带来稳定的收入增长。
招股书显示，吉贝尔的研发投入和占比逐年增长。
2016年度至2018年度及2019年前三季度，吉贝尔的研发投入分别为1675.09万元、1713.97万元、1959.66万元和2292.10万元，占营业收入的比例分别为3.77%、3.79%、4.04%和5.69%。
公司在报告期内不断推动在研品种的研发进度，公司目前的研发清单中包括抗抑郁药、抗肿瘤药在内的6项化药及1项中药：化药一类新药抗抑郁药沃替西汀衍生物（JJH201501）；拟开发为化药一类新药的抗肿瘤药多西他赛衍生物（JJH201601）、抗胃酸药沃诺拉赞衍生物（JJH201701）、治疗胆囊炎胆结石药物牛磺熊去氧胆酸衍生物（JJH201801）、治疗干眼症药物Lifitegrast 衍生物、减肥药盐酸氯卡色林衍生物；降糖药——桑酮碱胶囊等。
据悉，这些在研项目当前均处于稳步推进过程中，其中沃替西汀衍生物（JJH201501）正在开展Ⅱ期临床试验。
成功上市后“初心不改”
毫无疑问，成功上市将促进吉贝尔已有产品产能和在研产品进度。
招股书申报稿显示，吉贝尔将募资6.9亿元，其中4.43亿元用于“利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液、益肝灵胶囊等生产基地（新址）建设项目”，0.79亿元用于“研发中心（新址）建设项目”，1.68亿元用于“国家一类抗抑郁新药 （JJH201501）、国家一类抗肿瘤新药（JJH201601）研发与试验项目”。