近日，蓝城兄弟（Nasdaq：BLCT）发布年报，第四季度营收同比增长24.2%至2.788亿元人民币，2020年公司总营收同比增长35.9%至10.3亿元。在非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，蓝城兄弟调整后净亏损3980万元，较2019年度的5290万元大幅缩窄。
其实，不只是营收增长，亏损收窄。2020年蓝城兄弟通过收购垂直领域社交平台及产品迭代等方式，用户规模和用户粘性持续增长。更值得关注的是，蓝城兄弟的商业化能力也在增强，2020年第四季度，蓝城兄弟的荷尔业务营收增长高达8倍。
粉红经济领跑者蓝城兄弟：用户数量持续增长
蓝城兄弟是全球LGBTQ人群的多元生态社区。目前，蓝城兄弟旗下产品包括Blued、翻咔、LESDO、淡蓝公益、荷尔健康，业务覆盖社交、直播、线上医疗等领域。2020年7月，蓝城兄弟正式在美国纳斯达克挂牌上市。
近年来，蓝城兄弟业绩持续稳健增长。2020年第四季度，公司营收为2.788亿元，同比增长24.2%。事实上，近几个季度，蓝城兄弟营收都在快速增长。2020年第一季度至2020年第三季度，公司营收分别为2.07亿元、2.47亿元及2.98亿元，同比分别增长42.8%、32.6%及47.5%。
蓝城兄弟业绩的稳健增长，得益于用户数量的持续增长。据财报，截至2020年底，蓝城兄弟旗下产品月活跃用户达到了760万，其中Blued产品月活跃用户660万，总付费用户数同比增长37.9%至51.8万。目前，Blued产品拥有13种语言，已经成为印度、韩国、泰国和越南最大在线LGBTQ社交平台。
蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力称，2020年对于蓝城兄弟是具有里程碑意义的一年。我们进一步加强了在中国市场的领导地位，同时实现了在全球范围内的有效扩张。这证明了我们产品的价值和不断增长的盈利能力。通过持续性改善产品及用户体验，我们在LGBTQ社群中培养了更好地归属感，这也为巩固我们在LGBTQ社群中的领导地位提供了坚实的基础。
护城河加宽加深：蓝城兄弟收入结构不断优化
事实上，多元人群社区的用户忠诚度与粘性极高。多元人群社区不同于泛人群社交，多元人群对于社交软件的依赖度与使用频次更高，需求更为刚性。此外，相较于泛人群，多元人群不同社区的竞争往往针对不同细分群体和不同调性，而非在功能和流量竞争。领先者由于广泛的垂直群体覆盖和品牌认知，具有更强的护城河。
在此背景下，蓝城兄弟正积极拓展用户群。2020年8月，蓝城兄弟收购了女性垂直社交平台LESDO。LESDO成立于2014年，是中国重要的女性垂直社交平台之一，主要产品涵盖社交、社区、直播等。2020年11月，蓝城兄弟再次出手收购了男性垂直社交平台翻咔（Finka）。这两次收购对于蓝城兄弟而言，无疑将进一步增强其在细分群体领域的竞争能力。
在竞争能力持续提升的背景下，蓝城兄弟的营收结构也在不断优化。当前，直播业务仍是公司大头。2020年，蓝城兄弟直播服务全年收入8.689亿元，同比增长29.4%。
除了直播业务外，蓝城兄弟的其他业务增长更为迅猛。以会员业务为例，2020年，公司会员服务收入7120万元，同比增长93.9%。会员业务占总营收的比重也在提升，2019年，会员业务营收占总营收的比重为4.8%；到2020年时，这一数字已上升到6.9%。
开发全生命周期价值服务：荷尔健康业务增长迅猛
当下，蓝城兄弟旗下的产品仍在持续迭代。2020年第四季度，LESDO在持续提升社区互动体验的基础上，以“有效社交”为核心切入点全面升级产品UI，并创新性地推出了包括CATCH、个性标签、问问等多项功能，完成了加入蓝城兄弟后的首次版本迭新。数据显示， 截至2021年2月，LESDO的月活跃用户较收购时增长了310%。
此外，Blued在拉美区域也开启了产品的革新尝试。2020年第四季度，Blued在拉美地区完成了版本更新，新增可选的照片验证功能及更简洁的用户界面，受到了当地用户的广泛欢迎。
在产品持续迭代的同时，蓝城兄弟也在开发全生命周期价值服务，力图增强其商业化能力。天风证券研报称在个人健康、衣物服饰、家庭计划等需求上，多元人群的社交平台拥有较强的增值服务开发潜力，蓝城兄弟直播、会员费均随着产品迭代功能更加丰富，有望实现付费用户数与ARPPU逐步提升。
事实上，蓝城兄弟在增值服务方面的潜力正逐步凸显，以增值服务中的健康需求为例，随着中国年轻一代对健康状况的认识和普及率的不断提高，以及居民消费能力的不断增强，中国国在线健康咨询和在线药房市场的规模迅速扩大。根据Frost & Sullivan报告，2014年以来中国在线健康咨询和在线药房市场复合年增长率为39.3%，预计到2023年将达到36亿美元，数字医疗市场向医疗大健康市场的渗透空间广阔。
立足于LGBTQ群体的健康需求，蓝城兄弟于2019年推出了旗下男性健康管理服务平台“荷尔健康”。针对用户健康需求中的隐私保护、就医环境、药品可及性和服务普及等痛点，荷尔健康专注为用户提供包括HIV检测预防、性健康、慢性病管理、健康护理等在内的场景化及个性化服务。数据显示，荷尔健康面向大众的HIV预防知识普及，在2020年服务了近10万用户，其中对HIV预防问题的用户咨询比例超过80％。财务方面，2020年第四季度荷尔健康业务在营收同比增长超过8倍至1140万元，有望成为公司下一阶段增长的重要引擎。
随着全球包容度的不断提升，全球LGBTQ人群对自我认同及寻求同志方面，有了更强的动力。在此背景下，作为粉红经济领跑者的蓝城兄弟，其未来成长空间巨大！