作为构成整机电路系统电气连接必需的基础元件之一，连接器已广泛应用于航空、航天、军事装备、通讯、计算机、汽车、工业、家用电器等领域，下游需求不断增长。

深圳市创益通技术股份有限公司（以下简称“创益通”）以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品。受益于行业规模扩张，该公司在数据存储领域达到国际一流厂商技术水平，并已向消费电子、5G通讯等领域发展，业务领域的不断延伸对业绩增长形成有力支撑。

自创立以来，创益通一直专注于高速互连产品的创新发展，以技术驱动作为发展策略，掌握了连接器领域的一系列核心技术，凭借高效的研发设计能力、先进的精密制造工艺水平、良好的产品品质管控水平，创益通有效地提升了公司的整体服务能力和客户粘性。目前，创益通与晟碟（西部数据）、莫仕、公牛集团、安克创新、星科金朋、埃梯梯等国内外知名公司建立了长期稳定的合作关系。

稳定的客户结构、逐步优化的经营管理能力使得创益通销售规模和盈利能力稳步增长。财报显示，2018—2020年，该公司营业收入的年均复合增长率为12.08%，净利润的年均复合增长率为34.13%，经营业绩迈入两位数的高增长态势。

在5G的带动下，国内智能家居、物联网、移动医疗、无人机、机器人和自动化设备等新兴产业正在快速发展，增长空间巨大，对精密连接器形成了广阔的潜在市场空间。创益通主要聚焦于数据存储、消费电子及周边产品、通讯设备、新能源汽车以及工业电子等高技术领域，势必迎接行业发展红利。

然而，受限于生产场地与产能规模制约，创益通的产能利用率一直处于高位。2020年，其高频高速数据线和2.0/3.0数据线的产能利用处于超负荷状态。随着此次募集资金投资项目的建设，该公司超负荷生产的情况预计将逐渐得到改善，进而打开新一轮成长空间。

一、小器件蕴含大智慧，技术利刃打造“新名片”

随着中国经济转型和结构调整加速，制造业正迎来新的发展关键点。尽管精密连接器的尺寸不大，但却是电子设备中不可缺少的部件，该产业属于国家鼓励扶持的范畴，近年来多项政策连续出台，未来连接器市场将在规模和深度上持续快速发展。

2011年，工信部颁布《工业转型升级投资指南》，将新型设备用连接器及线缆组件列入国家培育发展的品种门类；2015年，国务院颁布《中国制造2025》，明确提出实施工业产品质量提升行动计划，将电子元器件列为重点行业。

据Bishop & Associates数据显示，2014年我国连接器市场规模为149.5亿美元，至2019年增至194.77亿美元，年均复合增长率为5.43%，连接器市场处于上行周期。

从市场领域分布看，连接器的具体应用领域可划分为汽车、通信及数据传输、电脑及外设、工业、交通运输、军事航空、消费等几大类。2019年，全球连接器市场中，汽车、通信及数据传输、电脑及外设以及工业等领域的连接器所占比重较大，占连接器市场的比重分别为23.7%、22.2%、13.1%和12.3%。

成立于2003年，创益通已从数据存储行业应用领域成功向消费电子、新能源、5G通讯等行业应用领域拓展。报告期内，该公司数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件的合计收入占比分别为97.97%、97.77%和95.85%，是核心产品及主要收入来源；此外，该公司还生产新能源精密结构件和模具等产品，2020年开始，新拓展了通讯互连产品及组件产品。

高效的研发体系、丰富的技术储备以及精密制造和自动化优势，使得创益通不断在创新技术领域取得突破，相关核心技术体系包括创新型新产品研发设计技术、精密五金件模具设计及加工技术、精密塑胶件模具设计及加工技术、精密模/治具零件加工技术、定制化表面处理技术、自动化技术、高精密产品系统化测试技术及智能复合化制造技术等。

截至2020年12月31日，创益通拥有专利技术245项，其中发明专利3项、实用新型专利195项、外观设计专利47项，正在申请中的发明专利20项；同时，创益通的研发人员达134人，占公司员工总数的比例为12.47%，优秀的研发团队和较为丰富的技术储备，使得创益通的产品技术可与国际一流厂商比肩，成功打造企业“新名片”。

随着5G技术和工业4.0时代的来临，创益通正通过自动影像检测系统、MES生产管理智能化、EQC品质云数据管理、机器人设备等先进技术的融合，逐步建立物流、信息流、自动化三位一体的智能化制造技术。

在通讯互连组件方面，创益通已成功开发出高精密/高密度/高速背板连接器及组件产品，可广泛应用于通信基站（BBU模块）、交换机、核心路由及服务器（数据中心）等通讯领域。目前，莫仕、中航光电等公司纷纷与创益通展开合作，部分应用于5G通讯的高速连接器产品已进入了试样、试产和小批量生产阶段。

二、蹄疾步稳展现业绩弹性，产能释放高成长可期

凭借强大的研发实力与精密制造能力，创益通陆续推出有竞争力的连接器产品，同时也为该公司降低生产成本、提高生产效率提供了先决条件。随着市场规模和占有率的不断提高，创益通主营业务突出，规模效应愈发明显。

财报显示，创益通营业收入由2018年的36761.74万元，增长至2020年的46176.15万元，年均复合增长率为12.08%；净利润由2018年的4142.05万元，增长至2020年的7452.02万元，年均复合增长率为34.13%。不难看出，创益通经营情况良好，业务快速稳健发展。

一般而言，收入增长率、毛利率等财务指标对企业的业绩变动具有较强的预示作用。2018—2020年，创益通主营业务毛利率分别为27.59%、29.2%和32.12%，2019年和2020年分别比上年度上升1.61个和2.91个百分点。

伴随着万物互联时代的来临，爆发式增长的数据为数据存储连接器带来广阔的市场空间。近年来，得益于数据存储互连产品及组件特别是高频高速数据线销售额的增长，创益通主营业务毛利率不断拉高，盈利能力表现强劲。

同时，消费电子领域如手机、平板电脑、移动电源、可穿戴设备等终端产品对连接器的性能与超薄厚度提出了双重需求。创益通现有产品销售占比较高的为消费电子互连产品及组件，主要产品包括通用连接器系列及USB数据线系列，产品定位符合市场需求，增量空间广阔。

值得一提的是，创益通还布局于新能源汽车和工业连接器领域，未来将拥有广阔的增量市场。目前，创益通应用于新能源汽车领域的产品主要为动力电池结构件，随着新能源汽车行业的快速发展，该公司将不断丰富应用于新能源汽车领域的连接器产品系列。

然而，受制于生产场地的限制，创益通的产能利用基本处于超负荷运作状态。2019年，创益通高速连接器及组件、高频高速数据线、通用连接器及组件、2.0/3.0数据线的产能利用率分别为102.73%、99.67%、102.26%、109.8%。

而2020年，该公司高频高速数据线和2.0/3.0数据线的产能利用率分别为101.53%和103.34%，产能利用仍处于超负荷状态。不过，此次成功登陆创业板，创益通拟使用3.69亿元投资于“惠州创益通精密连接器及线缆建设项目”。随着本次募集资金投资项目的建设，创益通超负荷生产的情况预计将逐渐得到改善。

截至2020年12月31日，创益通在手订单总额11459.23万元，比2019年12月31日在手订单总额9327.79万元增长22.85%。预计在未来，产能释放将继续增强创益通的持续经营能力与市场竞争力，该公司新一轮的成长空间值得期待。