【在周期股的牛市中 决定周期行情趋势的是经济的大趋势】财联社5月12日讯，新时代证券研究员樊继拓在研报中指出，复盘2016-2017年的周期牛市可以发现，决定周期股节奏的是经济预期，政策和宏观数据都对节奏有影响。在政策宽松阶段，投资者对于经济的预期最稳定，估值扩张的难度较小，虽然利润尚未企稳，但上涨行情的级别可能更高，是所有投资者都应该积极参与的行情。在政策收缩阶段，经过时间的消化，上游的需求转化为利润开始反映在报表上，若经济预期企稳，则会有级别较小的业绩兑现行情，估值的贡献度大大降低。