疫情“速冻”服装行业，体育用品行业却一枝独秀。在安踏去年仍保持增长的高基数下，安踏体育(2020.HK)2021年上半年的经营业绩再度进阶。 6月17日盘后，安踏体育(2020.HK)披露公告显示，2021年上半年，安踏集团的经营溢利同比增幅不少于55%；不包括分占合营公司亏损影响，公司股东应占溢利同比增长65%以上；包括分占合营公司亏损影响，公司股东应占溢利同比增长110%以上。
股价与业绩“齐飞”，离不开安踏体育“软硬实力兼备”的优秀基本面，公司在新疆棉事件出现的机遇窗口中，通过借势王一博有效承接 国际品牌客流，而且与单凭“情怀”的国货不同，安踏体育科技投入超出国内多数同行，公司中底科技被视为能与与目前公认的跑鞋领域最强的泡棉材料 ZoomX一战。
而近年来，由于FILA品牌的高速成长，市场表现证实了安踏体育“妙手回春”的能力。目前公司通过Descente、Kolon Sports品牌以及收购的AmerSports布局偏向冰雪户外的高端专业运动品牌，形成单聚焦、多品牌、全渠道的运动集团。这或推升运动鞋服集中度及马太效应，安踏体育因此持续受益。
“软硬实力兼备”业绩起飞
安踏体育表示，2021年中期，疫情对中国大陆零售市场影响相对已经大幅下降，安踏品牌、FILA品牌及其他品牌收益对比2020年中期录得强劲反弹。这意味着，安踏体育自去年所提出以安踏品牌、FILA品牌、迪桑特等国际户外品牌为核心的三条多层级增长曲线，均实现齐头并进。
实际上，从今年618开门红数据中亦可窥探一二，根据淘数据，FILA、安踏、迪桑特在6月1-3日运动服饰阿里全网销售额榜单中分别位列第2、4、7位，FILA 品牌销售额甚至高于传统强势品牌阿迪达斯，而安踏体育凭借敏锐的造势能力，更进一步或是可预期。
随着新国货成为一种生活潮流，国产运动品牌亦开启了流量的战争时代。安踏体育在“夺得”顶流明星王一博此事，即可看出其决策果断、效率惊人。据悉，3月25日，王一博与Nike解约，4月29日，安踏正式宣布王一博成为其全球首席代言人。
由于王一博本人形象是热爱运动和潮流，除了是模特，还是滑板、篮球等多项运动的全能选手，极其匹配安踏品牌形象。签约当天，话题阅读量即破10亿。另一方面，王一博拥有影响中国年轻群体的顶级流量，能够在中长期持续提升品牌的大众认知，进而培养体育社群文化。
与此同时，新疆棉事件创造了国货增长窗口。拥有更高引领能力的Z世代、高净值人群得以回看国货，这部分人群恰是国货品牌难以触达的人群。通过借王一博的“东风”，安踏体育有望率先将上述人群转换为长期有效客群，长期承接国际品牌的客流。
夺得市场不仅需要强营销的“软实力”，还离不开“硬实力”，因为运动鞋服产品具备较强的专业功能壁垒，NIKE、ADIDAS凭此曾打开国际市场，但安踏体育亦在树立新的产品标杆，改变大众消费者的固有认知只是事件和传播的问题。
兴业证券统计2018年以来，国内运动鞋服品牌国内中底科技中显示，安踏以13项新科技位居首位，相比第二位高出9项。而且安踏已于跑鞋领域率先向高端领域发起冲击，安踏近日发布迭代升级版马拉松竞技跑鞋 C202 GT，定价999元，并计划发布 C100的氮能科技跑鞋，安踏跑鞋家族日渐补齐短板。
多品牌布局深筑护城河
安踏体育是多品牌布局的国内运动鞋服巨头，目前位居国内运动鞋服行业的第一梯队，旗下分为专业运动、时尚运动、户外运动三个品牌群。近年来，国内运动鞋服市场中，安踏体育市占率排名第三，仅次于耐克及阿迪达斯。
其中专业运动品牌包括安踏、安踏儿童、Sprandi；时尚运动群包括 FILA、FILA KIDS、FILA FUSION；公司旗下户外运动品牌群包括 Descente、Kolon Sports。此外，公司控股的联营公司 AmerSports 旗下拥有始祖鸟（ARC’TERYX）、萨洛蒙（Salomon）、威尔胜（Wilson）等偏向高端或专业的品牌。
2009年，安踏体育收购了创立于1911年的意大利品牌斐乐（FILA）大中华区业务，将其打造成中高端运动时尚服饰品牌。安踏体育的财报显示，2020年，FILA品牌的营收达到174.5亿元，同比增长了18.1%。FILA的埿磐重生，让业内人士意识到，安踏体育具备让让国际老品牌重获新生的能力。
之后，安踏集团又在迪桑特、可隆体育上复制了斐乐的成功，迪桑特定位为高端综训、滑雪、铁人三项领域的第一运动品牌，深耕一、二线城市，店效大幅提升。 KOLON SPORT可隆体育定位高端品质户外生活方式品牌，新店铺形象重塑后店效快速增长，2020年实现盈利。
现在，各界人士又将注意力聚焦在AmerSports，并观望安踏体育如何大刀阔斧地对Amer进行转型。Amer是安踏体育2019年完成收购的合营公司，直接间接持股约58%，2019年营收规模达135亿元。
实际上，Amer不失为一个成功的国际知名体育品牌平台，在品牌管理、分销渠道、研发、产品质量有较强的能力，旗下拥有始祖鸟、Salomon、Atomic等登山冰雪品牌，也拥有Wilson等专业运动品牌，主要品牌在全球范围的各相应领域具有优势。由于AmerSports旗下品牌更多偏向于高端专业运动，填补了安踏集团在高端专业运动方向的缺口。
而对Amer而言，安踏体育收购FILA之后的成功，体现了公司多品牌扩张整合的能力，Amer有望复制这一成功。一是，安踏体育在国内拥有良好的渠道布局，特别是 FILA 定位高端，与 Amer 的高端购物中心、商场渠道需求类似，有望降低 Amer 渠道铺设门店及成本。
二是，始祖鸟等高端户外品牌具有较好知名度，产品在中国市场具有较大潜力，冬奥会预期将推动国内冰雪运动人数，带动户外品牌需求。安踏旗下 Descente、Kolon Sports等户外品牌已实现正向利润，始祖鸟等品牌有望与其形成协同。
有分析认为Amer 目前处于收购后的转型增长期，将延续“大品牌、大渠道、大国家”战略。其中大品牌主要指将始祖鸟、萨勒蒙以及威尔逊培育为“十亿欧元级”的品牌；大渠道主要指培育直营渠道，使直营渠道规模翻倍；另外大国家主要指聚焦全球有增长的主要国家。
值得注意的是，国际奥委会及东京奥委会宣布被延迟的东京奥运会将于今年7月23日召开。另据北京冬奥组委会日程，北京冬奥会开幕式预计于2022年2月4日举办。未来一年之内有望迎来双奥运会，运动品类持续受益。