近日，壹石通发布了首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书，这意味着壹石通即将正式登陆科创板。壹石通每股发行价为15.49元，募资将主要用于动力电池涂覆隔膜用勃姆石生产基地建设项目、电子通讯用功能粉体材料生产基地建设项目等。
作为锂电用勃姆石出货量全球第二的壹石通，近年来业绩增长迅猛。2018年-2020年，公司净利润涨幅超过一倍。更值得关注的是，得益于公司持续强化的研发能力，公司主要产品性能也优于其竞争对手。
壹石通业绩增长迅猛：跻身锂电产业链核心供应商
壹石通致力于先进无机非金属复合材料的前沿应用，通过多年行业积累形成了差异化竞争优势，主要产品包括锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料等三大类。
安全、可靠，是壹石通产品的核心价值。壹石通的锂电池涂覆材料产品勃姆石作为陶瓷涂覆颗粒，是主流的锂电池无机涂覆材料之一，通过对锂电池电芯隔膜或极片进行涂覆，可以提高锂电池的安全性能，提升电芯的良品率；公司的低烟无卤阻燃材料亦能有效提高下游产品的阻燃及耐火效果；电子通信功能填充材料能有效保证高频高速信号实现更高质量的传输，提升下游产品运行的稳定性。
近年来，壹石通业绩增长迅猛。2018年，公司营收为1.16亿元，到2020年时，这一数字已上升到1.92亿元，两年时间营收增长了66.34%；同期，净利润也由2018年的2080.02万元涨到2020年的4508.94万元，涨幅高达116.77%。
此外，壹石通在招股书中披露，公司预计，2021年上半年营收为1.5亿元-1.65亿元，同比上涨127.55%-150.30%；净利润为3900万元-4500万元，同比上涨285.64%-344.97%。
壹石通称，业绩上涨的主要原因是，下游新能源汽车行业市场需求旺盛，公司主要锂电池客户需求持续放量；同时，公司锂电池涂覆材料在隔膜涂覆、极片涂覆的市场应用持续拓展，锂电池客户及其应用需求多元化，带动了公司锂电池涂覆材料采购规模的进一步提升等。
事实上，根据高工产业研究院统计，早在2018年和2019年，壹石通的锂电池用勃姆石出货量已位列中国第一、全球第二。
目前，壹石通已成为宁德时代的勃姆石产品核心供应商，并进入三星SDI、新能源科技（ATL）、国轩高科、天津力神、欣旺达等多家国内外锂电池制造企业的供应商体系。此外，公司也与国内外主要的锂电池隔膜厂商如璞泰来、韩国W-Scope、星源材质、恩捷股份、河北金力等建立了长期合作关系，积累了丰富的客户资源。
更值得关注的是，壹石通的电子通信功能填充材料已通过向生益科技提供产品进入了华为5G产品供应链。
持续强化研发投入：主要产品性能优于竞争对手
壹石通之所以能成为新能源电池龙头宁德时代等的核心供应商，并进入华为5G产品供应链，与公司优质的产品不无关系。以公司的主要产品勃姆石为例，其产品在纯度、中位粒径、比表面积等方面，都优于其主要竞争对手。下图为壹石通招股书截图：
壹石通优异的产品与其不断强化的研发能力有关。近年来，公司持续加大研发投入，2018年至2020年，公司研发费用分别为696.62万元、1082.64万元和1462.81万元，呈现快速增长态势。
持续强化的研发投入，使得公司形成了包括勃姆石制备、高性能二氧化硅粉体材料制备、阻燃剂制备等多项核心技术，推出了勃姆石BG611、勃姆石BG613、高纯二氧化硅、低烟无卤的复合阻燃剂Nano-955ms等多个系列创新产品。
而基于对产品工艺的深刻理解，结合客户对产品性能的要求，壹石通自主开发了如流化床气流磨、球形化设备、表面改性设备等生产设备。
以勃姆石为例，公司根据对勃姆石生产工艺，包括转化温度、晶体生长等特殊工艺参数的深刻理解，为满足客户对勃姆石高纯度、低磁性异物等指标的更高要求，自主设计并建造了勃姆石自动化生产线，提升单位占地面积产能，优化生产工序和物流模式，通过单体自动化设备分散控制、中控室集中操作、全流程无断点与密闭式生产，实现安全、高效的自动化管理，有效控制生产过程中各类杂质的引入，进一步降低磁性异物含量，提高生产效率及产品质量，保证了产品的一致性与可靠性。
事实上，截至2020年底，壹石通已获得包括轻质球形二氧化硅制备技术、超细花状硼酸钙阻燃剂的水浴-水热联动合成等11项发明专利与其他9项实用新型专利。
此外，壹石通还称，由于公司掌握大量关于材料的技术诀窍，这类技术诀窍在短时间内不适合申请专利，公司将积累的生产工艺、配方等经验作为核心技术应用于产品生产中。
更值得关注的是，除对量产产品进行不断优化升级外，壹石通实施了多项前沿新产品的研发项目，积极布局下一代产品，同时开展了氮化铝、5G用陶瓷滤波器材料、电子线路板用低介电常数中空二氧化硅、聚合物纳米复合材料等基础材料研究，以满足电池企业、电子通信企业及电线线缆企业对更高性能产品的要求。
壹石通称，公司坚持以技术创新为核心的发展战略，秉持“销售一代、研发一代、储备一代”的研发理念，基于自身对科学前沿和行业发展趋势的判断，结合下游客户的实际需求，提前布局符合未来市场需求的新产品，致力于成为行业领先、具有创新活力的先进无机非金属复合材料公司。
行业发展空间巨大：壹石通或将分享更多市场红利
当下，新能源车销量正在高速增长。根据联合国国际能源机构（IEA）公布的《2019年全球电动车市场展望》，全球新能源汽车销量已从2015年的72万辆上升到2018年的193万辆，年复合增长率达到38.67%。此外，高工产业研究院预测未来全球新能源汽车销量将逐年增长，2025年达到1154万辆，2019年至2025年复合增长率达到31.72%。
根据高工产业研究院统计，2020年全球动力锂电池出货量137GWh，预计2025年全球动力锂电池市场总装机量829GWh，年均复合增长率达到36.53%。而在中国市场方面，到2025年，中国动力锂电池市场规模将达431GWh，2019年至2025年复合增长率达到35.06%。
更值得关注的是，随着制备工艺日益成熟以及市场对勃姆石的日益认可，勃姆石在无机涂覆材料应用中的占比逐渐提升。根据高工产业研究院数据统计，2019年勃姆石占无机涂覆膜用量的比例为44%，较2016年增长30%，预计2025年勃姆石占无机涂覆膜用量的比例为75%。
根据高工产业研究院预计，2019年我国锂电池用勃姆石需求量为0.66万吨，2025年需求量为4.46万吨，2019年至2025年复合增长率达到37.49%。
而壹石通作为行业龙头或将分享更多市场红利。以中国新能源汽车巨头比亚迪为例，2020年，比亚迪正式推出刀片电池（磷酸铁锂电池），是比亚迪未来的发展重点，目前在建的重庆动力电池厂的产能亦以刀片电池为主。而壹石通在2020年陆续给比亚迪提供了约600公斤的勃姆石测试样品用于新产品（重庆刀片电池生产线）的测试，目前公司已通过比亚迪的供应商审核，产品处于产线批量验证阶段。
此外，在产品质量方面，勃姆石最终主要应用于新能源汽车，关系到消费者安全，因此客户对供应商有严格的准入要求，产品性能及稳定性需要经过全面评估才能被使用，认证周期较长。因此，产品一旦通过客户认证，即较难被替代，并可以根据客户的需求进一步定制化研发和升级。当前，壹石通已与下游主要客户形成了紧密的合作关系，建立了较高的壁垒。
其实，不只是锂电池涂覆材料，壹石通在5G用信号发射、接收天线的滤波器功能材料、电子线路板用低介电常数中空二氧化硅等产品领域都已提前布局，并已进入下游客户评估测试阶段。在低烟无卤阻燃材料领域，公司将根据不同聚合物的阻燃特点，通过复配技术积极研发阻燃性能更高效、更环保的阻燃产品。
壹石通称，未来，公司将致力于锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料三大业务领域，利用本次公开发行股票上市的契机，进一步增强公司综合实力和核心竞争力，保持公司行业领先地位。
在新能源锂电汽车高速发展的背景下，作为上游勃姆石核心供应商的壹石通，不仅将在这一过程中，自身获得快速成长，也必将为中国新能源汽车产业链、电子通信产业链等下游行业的主动安全，做出更加重要贡献！