《科创板日报》（上海，研究员 郑远方）讯，今（18）日，格科微（证券代码：688728）正式登陆科创板上市，公司发行价格14.38元/股，发行市盈率为46.92倍。截至收盘，格科微收涨145.13%，报35.25元/股。

值得一提的是，格科微、韦尔股份是A股中“唯二”CMOS图像传感器（CIS）芯片设计的标的。此外，高性能CIS厂商思特威也计划奔赴科创板，已于5月完成上市辅导。

目前，格科微仍是一家Fabless芯片设计公司，主要产品包括CIS、LCD驱动IC。公司已在计划12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目，以实现向Fab-Lite模式的转变。该项目已与8月16日在上海临港新片区举行封顶仪式，一期计划于明年投产使用。

从业绩来看，据上市公告书披露，今年上半年格科微实现营收36.96亿元，同比增长50.99%；净利润6.44亿元，同比上升92.14%，净利润超出招股书业绩预告指引。公司表示，业绩增长主要得益于：业务量保持增长、单价上升、毛利率提升。

产品构成方面，近三年来，格科微主营业务收入中，CIS占比逐年上升，去年已超过九成。另据Frost & Sullivan统计，2020年格科微CIS出货量位列全球第一，份额达29.7%。

从市场格局来看，CIS市场如今呈现寡头垄断的态势。Yole 8月12日发布发报告显示，2020年索尼CIS市占率仍是第一。不过，CIS“小厂”表现却优于巨头，其中国内厂商成绩尤为突出。相较2019年，2020年索尼份额下滑两个百分点；销售额来看，三星增长13%，豪威、思特威约增长30%，格科微更是大增52%。

虽然增速高，但格科微份额占比仍较小。2020年格科微CIS销售收入全球份额占比为4%，位列第5。

究其原因，主要是格科微聚焦8万像素-1,300万像素区间等CIS低阶产品，毛利率处于较低水平，去年仅为28.54%。格科微也承认，在经营规模、市场影响力、中高阶产品覆盖范围等方面与龙头企业尚存在一定差距。

相较之下，韦尔股份则是国内唯一跻身CIS中高端领域的厂商。公司Q1毛利率为32.43%；预计今年上半年实现净利润22.42亿元-24.32亿元，同比增长126.41%-146.78%。

另外，对于科技企业来说，专利是“护城河”必不可少的部分。格科微在招股书中提到，矽创电子向格科微上海提起诉讼，主张后者涉嫌侵犯矽创显示驱动IC专利，纠纷至今未解决，未来或将对持续经营造成不利影响。