财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，近期，随着Delta变异病毒持续肆虐，美国经济复苏已有所放缓，但股市却“风采依旧”，照样屡创新高。越来越多的专家开始担忧，美股离崩盘不远了。就连广受欢迎的“巴菲特指标”上周三也再次冲高拉响警报，飙升至205%的创纪录高点。

然而，Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen日前用“帽子戏法”形容未来经济潜在利好因素。他表示，经济意外反弹、美元走软和大宗商品价格上涨是经济“帽子戏法”的三重奏，可能会继续推高股价。

当然，Paulsen也指出了一些可能在任何时候引发股市回调的风险，包括新冠肺炎病例上升、美联储缩减量化宽松的言论，以及供应短缺和通胀上升的持续证据。

风险与机遇共存

他指出，在好于预期的盈利报告和经济数据持续数月后，花旗经济意外指数（Citi economic surprise index）大幅下跌，意味着新的经济数据开始达不到分析师的预期。

他进一步解释称，“在过去一个月里，经济报告令人失望，迫使投资者最终降低预期，这反过来给整个股市带来了抛售压力，特别是对经济最敏感的领域。然而，尽管各大股指都在创纪录的高位上交易，小盘股和周期性股票并非如此。”

而另一方面，新冠疫情的数据迟早要见顶，经济增长将继续改善，并迫使投资者预期更高。此外，美元走软和通胀进一步加剧，可能再次推高大宗商品价格。

“自2003年成立以来，每当花旗经济意外指数在四个月内随着美元下跌和大宗商品价格上涨而上涨时，标准普尔500指数产生了31.1%的未来20周平均年化总回报率，而在没有三大帽子戏法动作的情况下，该指数同一时期内的总回报率仅为8.3%。”他补充说。

他还指出，在持续的经济帽子戏法中，不仅上涨潜力巨大，价格下跌也受到限制，股票在91%的时间里都处于高位。

“一场意想不到的经济‘帽子戏法’的条件看起来很有希望，如果它发生了，股票投资者不想错过它！”Paulsen总结道。