10月14日，孩子王在创业板上市，上市首日，公司股价上涨超280%，总市值高达240亿元以上。

事实上，孩子王成立仅十年多时间，但短短十年间，孩子王已成长为中国母婴童服务龙头。快速成长背后，是孩子王变革母婴童全产业链，坚持“商品+服务+产业生态经济”的发展战略。更值得关注的是，随着三孩等生育政策的落地，孩子王的成长有望提速。

快速成长的国内母婴童服务龙头：孩子王获广泛认可

孩子王品牌成立于2009年，主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。

孩子王自成立以来，迅速成为母婴零售领域的代表性品牌之一，2016年，孩子王申请在新三板挂牌转让，2017年孩子王实现了股改以来首次整体盈利。

近年来，孩子王业绩仍在持续增长。2020年公司总营收达83.55亿元，与2018年相比，增长了25.24%；同期，净利润也由2018年的2.76亿元，增长到2020年的3.91亿元，涨幅高达41.66%。更值得关注的是，在疫情影响下，孩子王2020年业绩仍稳定上涨。2020年公司营收和净利润同比涨幅分别为1.37%和3.61%。

此外，据孩子王招股书显示，公司预计2021年前三季度营业收入为63亿元元至70亿元元，较上年同期增长8.19%至20.21%。

孩子王的快速成长获得了广泛认可。2020年，公司被国家商务部评为“首批线上线下融合发展数字商务示范企业”，被江苏省工业和信息化厅评为“十大创新力产品——母婴童垂直电商服务平台”、被江苏省电子商务大会评为“国家级数字商务企业”。

事实上，在资本市场，孩子王的价值也被看好。在新三板挂牌期间，孩子王就受到投资者的热捧，市值曾突破160亿元，成为当时新三板最炙手可热的公司之一。

全渠道数字化平台日趋完善：运营效率大幅提升

孩子王的迅猛成长，与其强化研发投入，建立全渠道数字化平台有关。

近年来，孩子王持续加强数字化技术的投入。2019年和2020年，公司研发费用合计达1.92亿元，两年合计研发费用率为1.15%，高于行业平均水平。

持续强化的研发投入，使公司搭建的全渠道数字化平台日趋完善。目前，孩子王已构建了孩子王APP、微信小程序、扫码购自助下单、线下触屏、云POS为代表的前端系统，以WMS、OMS、TMS、BMS为代表的业务系统，和以业务中台、数据中台、AI中台为代表的数字化中台系统，实现了前台、中台、后台数据的实时连接和数据智能化需求，打造了“用户、员工、商品、服务、管理”等全部生产要素的数字化在线，为公司业务发展和高效管理赋能。

此外，截至2020年底，孩子王已完成线下434家大型实体门店的全面数字化升级。随着互联网消费模式的快速革新以及公司全渠道战略融合，通过扫码购及电商平台实现的业务收入占比持续提升，由2018年的30.61%上升到2020年的59.15%。

更值得关注的是，孩子王运用数字化技术，在服务过程中完成了用户数据的采集，建立了400+个基础用户标签和1000+个智能模型，形成了“千人千面”的服务方式。其中，孩子王自主开发了管理工具“人客合一”APP，公司的育儿顾问可基于前端用户的身份信息、行为信息、交易信息的采集和分析，充分了解到用户的行为特征与购物服务需求，真正实现消费者精准洞察定制服务和运营效率的提升。

创新采用“商品+服务+社交”运营，满足消费者多元化需求

其实，孩子王运营效率的提升，还与其创新性的运营模式有关。

围绕孩子成长过程中衣、食、住、行、用、玩、教等各种体验场景，孩子王创新性采用“商品+服务+社交”的运营模式，在提供母婴商品及服务的基础上，以情感为纽带，以线下活动为社交载体，通过单店每年举办百余场孕妈妈、儿童互动活动，为亲子家庭构建多样化的互动社区，可同时满足消费者购物、服务、社交等多重需求。事实上，孩子王的每家门店年均举办近1000场互动活动，吸引了大量人流，已成为城市新的流量池。

孩子王也高度重视消费者体验，创新性采用“育儿顾问”模式，作为公司与顾客之间的纽带，成为向顾客推荐产品和服务的有效触点之一。截至2020年底，公司拥有近4700名持有国家育婴员职业资格的育儿顾问，可同时承担营养师、母婴护理师、儿童成长培训师等多重角色。

此外，孩子王创新性采用“重度会员下的客单经济模式”，打造了从“互动产生情感—情感产生黏性—黏性带来高产值会员—高产值会员口碑影响潜在消费会员”的整套“单客经济”模型，截至2020年底，孩子王会员人数超过4200万人，其中最近一年活跃用户超过1000万人。公司还推出了付费会员——黑金PLUS会员，截至2020年末，公司累计黑金会员规模超过70万人，单客年产值达到普通会员的10倍左右。

更值得关注的是，孩子王还构建了面向家长和儿童的孕产成长服务平台。孩子王通过提供4大类产品：孕产服务产品（月嫂、月子中心、育儿嫂等）、教育产品（儿童早教、英语、在线教育、素质教育等）、大健康产品（生活美容等）、家庭亲子类产品（纪念品、摄影、亲子游乐等），为母婴童亲子家庭提供照护解决方案，助力孩子的成长启蒙和素质教育培养。

行业发展前景广阔，孩子王或将加速成长

根据MobData的数据显示，在2018年，中国母婴市场规模约3.02万亿元，与2010年相比，增长了202%，年均复合增长率为14.82%。同时，根据罗兰贝格预测，中国母婴行业消费规模将在2020年达到3.58万亿元，继续保持高速增长态势。

更值得关注是，自今年5月底国家放开三胎政策以来，三孩政策相关配套措施陆续落地，卫健委、国家医保局及地方政府已形成联动机制，彰显出国家鼓励生育的决心，在此背景下，母婴行业有望加速发展。

不过，中国母婴零售行业的市场规模巨大，行业却比较分散，排名前五的公司市占率还没超过1%。但随着消费升级，市场集中度有望持续提升。

据凯度咨询数据显示，2019年上半年，中国母婴快消品市场同比增速达到14.2%，其中母婴服务升级及由此带来的增值服务成为主要增长因素。据此来看，现阶段母婴行业总量增长主要来自于消费价值的提高，消费者与以往相比，更加关注产品安全及品质，愿意为高质量、高安全性和高附加值的母婴童产品支付溢价，消费升级取代人口红利成为母婴零售行业发展的主要驱动力。

而孩子王已成长为中国母婴童商品零售与增值服务的领导品牌，公司在中高端母婴市场建立了良好的品牌形象。

此外，在线下门店布局方面，公司持续推进门店功能和定位的迭代升级，通过与包括万达、华润等大型购物中心深度战略合作，打造以场景化、服务化、数字化为基础的大型用户门店。据招股书显示，孩子王计划未来3年利用募集资金在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省（市）新建门店300家，从而进一步完善公司的零售终端网络布局。其实，今天（10月14日），孩子王首家G9代门店，同时也是孩子王全国第500家门店，在重庆来福士广场正式开门迎客。这是孩子王目前最新升级迭代的G9门店，在原有体验基础上增加了时尚UMU饰品专区、儿童糖玩休食专区、文体文创互动体验区，还嫁接了重庆当地的设计元素，更加符合Z时代用户辣妈潮爸群体的审美需求，这不仅是孩子王献礼上市、感恩信赖的诚意之作，更是从母婴到亲子家庭全渠道数字化升级的典范，开启孩子王新十年发展的新征程。

孩子王的上市，无疑将进一步助推公司在研发、门店等方面的布局，在消费加速升级的背景下，孩子王创新式的运营模式，其产生的效益正被快速放大。而孩子王在满足国内市场需求的同时，其自身价值也必将被资本市场进一步认可！