【兴业证券：看好功效性护肤品市场崛起与快速发展】 经过几年突飞猛进式的扩张后，当前护肤品市场渠道洼地被迅速填平，渠道红利弱化，外资大牌也在大举进入以抖音为代表的社媒平台，对国货品牌进行降维打击。营销端的监管也在逐渐加强，对产品的功效评价更加严谨，洗脑式营销不复存在，国货化妆品进入产品力角逐阶段。 兴业证券认为，美容护理行业监管趋严，各类政策频出，短期对行业整体增速产生一定影响，但长期来看有利于合规市场规模扩大以及龙头公司市占率提升。重点推荐行业龙头爱美客（持续关注港股进程）、贝泰妮、珀莱雅，建议关注华东医药、华熙生物、上海家化。